2025년3월5일 추천 베트남 주식종목

(DTCK) 다우투충코안 신문은 3월 5일 거래일 전에 주목해야 할 일부 주식에 대한 증권사 분석 보고서를 인용했습니다.

VLB 주식에 대한 중립적 추천

바오 비엣 증권 회사(BVSC)

BVSC는 DCF와 P/E의 두 가지 가치 평가 방법을 사용하여 Bien Hoa Construction and Building Materials Production Joint Stock Company(VLB - UPCoM)의 목표 가격을 주당 51,700동으로 추산하며, 2025년 3월 3일 시장 가격 대비 14.6% 상승할 것으로 예상합니다. 중립적인 추천입니다.

위험: 주요 소비 인프라 프로젝트에 대한 공공 투자 지출의 진행이 예상대로 이루어지지 않습니다. 부동산 시장의 회복은 예상대로 이루어지지 않고 있다. 세금 및 광산 수수료 정책의 변경 가능성에 대한 불확실성으로 인한 잠재적 위험.

HPG 주식에 대한 강력한 매수 추천

BIDV증권회사(BSC)

우리는 Hoa Phat Group Corporation(HPG-HOSE) 주식에 대해 강력한 매수 추천을 유지합니다. 2025년 적정 가치는 주당 37,500동입니다(2025년 3월 4일 개장 가격 대비 상승률 +34%). BSC의 목표 가격은 Dung Quat 2 공장이 2026년 말까지 90%의 가동률로 가동될 것이라는 점을 반영합니다.

투자 이론: HPG의 강철 생산량은 Dung Quat 2 프로젝트로 인해 2025~2026년 기간에 33%/22% 성장할 것입니다. 그 이유는 (i) 경쟁력 있는 생산 비용, (ii) 대규모 유통 시스템의 이점, (ii) 베트남이 2025년 2월에 중국산 HRC 강철에 대한 임시 반덤핑세를 승인했으며 2025년 3분기에 공식적으로 적용될 예정이기 때문입니다.

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평가는 사이클 바닥 수준에 있습니다. P/B FWD 2025 = 1.3배, FWD 2026 = 1.1배.

베트남이 2025년 2월에 임시 HRC 반덤핑세를 승인한 이후, HRC 가격 추세는 증가할 것이고 HPG의 매출 총이익률도 개선될 것입니다. BSC는 2025년 HRC 평균 가격이 톤당 550달러(2월 대비 7% 상승)가 될 것으로 예상합니다.

BSC는 HPG가 2025년에 순수익 1,807억 5천만 동(전년 대비 30% 증가), 소수 주주를 위한 세후 이익 1,801억 8천만 동(50% 증가)을 기록할 것으로 예측하고 있으며, 이는 2025년 EPS FWD가 주당 2,817동, P/E FWD가 9.8배, P/B FWD가 1.3배가 될 것으로 예상하며 생산량이 33% 증가한다고 가정합니다. 판매 가격은 4% 상승했습니다. 이 중 HPG의 HRC 가격은 톤당 550달러이며, 총이익률은 16.4%로 추산됩니다.

HAX 주식 매수 추천

BIDV증권회사(BSC)

우리는 Hang Xanh Auto Service Joint Stock Company(HAX-HOSE) 주식을 매수할 것을 추천합니다. 이 주식의 목표 가격은 주당 20,700동이며, 이는 2025년 3월 4일 기준 가격(배당수익률 2%)을 기준으로 부분 가치 평가법을 적용하여 21% 상승할 가능성이 있습니다.

앞으로 MG 자동차 판매에 대한 더 많은 정보가 생기면 다시 평가하겠습니다.

투자 이유: MG는 공시 가격을 계속 낮추고 있으며 세단보다 더 잠재력이 큰 시장인 MPV 모델을 출시할 계획입니다.

게다가 HAX는 MG 자동차 회사로부터 최대 14-15%의 할인 혜택을 받는 반면, 다른 회사들은 일반적으로 5-6%의 할인 혜택을 받습니다.

BSC는 2025년에 HAX가 7조 3,280억 동(33% 증가)의 수익을 달성할 것으로 예상하며, 이는 주로 MG 자동차 수익 3조 9,940억 동(76% 증가)에 힘입은 것입니다. MG는 자동차 가격을 계속 낮추고 있습니다(MG 5와 MG ZS는 2025년 2월 초부터 각각 6%와 4%씩 판매 가격을 인하했습니다). MG G50은 베트남에서 5억 6천만 VND의 가격으로 판매되고 있습니다. 매출 총이익률은 MG 차량 매출 비중 증가(MG 차량 할인율은 메르세데스 차량보다 높음)에 힘입어 전년 대비 1.3%포인트 증가한 10.6%에 달했습니다. 기타 이익은 720억 VND(전년 동기 대비 11% 감소)에 달했는데, 이는 주로 7개의 새로운 MG 자동차 딜러십(새 딜러십당 60억 VND)을 오픈하는 데 따른 지원금에서 비롯됐습니다. 세후 이익 – 소수 주주는 1,990억 VND(59% 증가)에 도달했습니다.

TCB 주식 매수 추천

KB증권베트남(KBSV)

KBSV는 베트남기술상업은행(TCB-HOSE)의 2025년 신용 성장률이 20% 이상으로 유지될 것으로 전망했습니다. 부동산 시장은 회복 주기를 겪고 있으며, 이자율과 공급을 뒷받침하는 요인들이 계속 유지되고 있어 향후 TCB의 신용 성장에 기여할 것으로 예상됩니다.

연말 경제의 안정성, 부동산 시장의 회복, 은행의 유연한 가격 정책은 자산 품질을 크게 개선하는 데 기여했습니다. 2024년말 부실대출(NPL) 비율은 1.12%(전 분기 대비 18bp 감소)로 개인 및 기업 은행 그룹 모두 개선되었습니다.

TCB는 2024년 말에 신설되는 비생명보험 부문 회사인 테크콤인슈런스 외에도 최근 테크콤생명보험 주식회사(TCLife)의 설립에 대한 주주들의 의견을 요청했습니다. TCB는 Manulife와의 독점적 협력 관계를 종료한 후 보험 부문의 개발에 적극적으로 나서서 금융 생태계를 점차 완성해 나갔습니다.

TCB 주식을 매수하는 것을 추천합니다. 목표 가격은 주당 36,200동입니다. 2025년 3월 3일 종가 대비 38% 상승할 가능성이 있습니다.

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