2025년2월26일 추천 베트남 주식종목

(DTCK) 다우투충코안 신문은 2월 26일 거래일 이전에 주목해야 할 일부 주식에 대한 증권사 분석 보고서를 인용했습니다.

MCH 주식에 대한 보류 추천

바오 비엣 증권 회사(BVSC)

BVSC는 DCF 가치 평가법을 사용하여 Masan Consumer Goods Corporation의 MCH 주식에 대한 목표 가격을 주당 165,900동으로 책정했습니다.

2025년 2월 24일 기준 MCH의 종가는 주당 149,540동으로, 이는 +10.9%의 성장 잠재력을 의미합니다. 따라서 이 목표 가격에서는 MCH에 대해 중립적 견해를 권고합니다.

MCH는 헌신적인 리더십 팀과 잘 계획된 전략을 갖춘 기업으로, FMCG 산업의 일반적인 수준과 비교했을 때 탁월한 성장을 이루고 있습니다. BVSC는 HSX에 상장되면 유동성이 늘어나 장기적으로 MCH 주가에 긍정적인 요인이 될 것으로 기대합니다.

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Vietcombank Securities (VCBS): MSN에 대한 매수 추천

VCBS는 다음의 기술 분석을 기반으로 Masan Group Corporation( MSN ) 주식 매수를 권장하며, 목표 가격은 주당 74,000 VND입니다.

MSN은 주당 65,500 VND의 지원 영역을 성공적으로 테스트했으며 일간 차트에서 모닝스타 반전 캔들스틱 패턴을 형성했습니다. 시간당 차트의 RSI 지표가 긍정적인 발산점을 형성하여 MSN이 단기적으로 상승 추세에 진입할 것임을 시사합니다. 시간당 차트의 MACD와 CMF 지표가 모두 저점 영역으로 떨어진 후 상승하고 있어 활발한 매수 유동성이 MSN으로 돌아오고 있음을 보여줍니다.

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DI 라인은 일간 및 시간당 차트에서 동시에 약세를 보였는데, 이는 MSN에 대한 매도 압력이 VND 65,500/주 주변의 지원 영역을 성공적으로 테스트한 후 둔화되었음을 보여줍니다.

VCBS는 투자자들에게 주당 약 67,600 VND를 누적 구역에 투자하고 주당 약 74,000 VND의 목표 가격을 책정하는 것을 권고합니다.

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SSI증권: 긍정적 추천 BCM

SSI는 산업 개발 및 투자 기업 - JSC( BCM )의 긍정적인 주식을 추천하며, 투자 이론에 따라 목표 가격은 주당 89,900 VND입니다.

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SSI는 매출이 7조 2,000억 동(전년 동기 대비 +40%)에 도달하고 세후 이익이 3조 6,400억 동(전년 동기 대비 +57.5%)에 도달할 것으로 예상하며 성장 동력은 다음과 같습니다.

(1) 주거용 부동산: SSI는 BCM이 이전에 서명한 양해각서에 따라 20ha를 2차 투자자에게 매각할 것으로 추정합니다. 분석팀은 빈즈엉 신도시를 방문하여 Becamex Tokyu, CapitaLand, Gamuda 등 Becamex 파트너와 협력한 프로젝트에서 건설이 빠르게 진행되는 모습을 관찰했습니다. 따라서 SSI는 빈즈엉 신도시의 다가올 양도 계약에 대해 더욱 자신감을 갖고 있습니다. 매출과 매출총이익은 각각 5조 4,000억 VND(전년 동기 대비 +141%), 3조 6,000억 VND(전년 동기 대비 +60.9%)에 달할 것으로 예상됩니다.

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(2) 산업단지 : 바우방 산업단지 확장은 2025년 말부터 운영을 시작할 예정입니다. 이들 산업단지의 총 임대가능 면적은 30.7헥타르에 이를 것으로 예상됩니다. 평균 임대 가격은 임대 기간당 140달러/m2로 예상됩니다. 구체적으로 이들 산업단지에서 발생하는 수익은 8,970억 VND(전년 동기 대비 55.3% 증가)에 도달할 것으로 예상됩니다. 또한, 이러한 활동을 통한 매출 총이익은 6,020억 VND(전년 동기 대비 20% 증가)에 도달할 것으로 예상됩니다.

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(3) 합작사업으로 인한 이익: SSI는 합작사업으로 인한 이익이 2조 5,000억 VND(전년 동기 대비 +27.3%)에 도달할 것으로 예측합니다. 그 중 VSIP 합작사업에서 발생하는 이익은 1조 9,000억 VND(전년 동기 대비 +26.5%)에 이를 것으로 예상되며, 이는 주로 VSIP 3(빈즈엉), VSIP 박닌 2(박닌), VSIP 하이퐁(하이퐁), VSIP 응에안 2(응에안) 등의 산업단지에서 270ha를 임대(전년 동기 대비 +21%)하고 평균 매매 가격을 전년 동기 대비 5%씩 증가시킨 데 따른 것입니다. 또한, BWID 합작사업을 통해 2025년에는 세전이익이 1,000억 VND(+100% 매출)을 기록할 것으로 예상됩니다.

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SHS증권: 긍정적 추천 VPB

SHS는 시스템 내 가장 높은 그룹의 신용 확대 여지, CAR 비율 및 GPBank의 의무 이체를 바탕으로 베트남 번영 주식회사(VPBank, VPB )의 긍정적인 주식 매수를 추천하며, 주당 목표 가격은 23,500동입니다. 부동산 시장의 활성화와 2025년 GDP 성장률 8% 목표는 신용 수요를 뒷받침하는 요인입니다.

2025년 세전 이익은 NIM이 약간 개선되고 FEC, VPBS, OPES의 긍정적인 기여가 확대되면서 지속적인 신용 확대로 인해 전년 대비 18.3% 성장할 것으로 예상됩니다. 부동산 시장의 상승 추세는 부실채권 회수를 통한 수입을 뒷받침하는 요인입니다.

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VPB의 자산 품질은 개선되고 있으며, 2024년 말 NPL 비율은 2023년 말 5.02%에서 급격히 감소한 4.2%이고, NPL 형성률은 2019년 이후 최저인 4.7%입니다. 자산 품질 개선 추세는 2025년에도 지속될 것으로 예상되며, 특히 FEC에서 더욱 그러할 것으로 예상되어 Circular 02 만료의 영향을 상쇄하는 데 도움이 될 것입니다.

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저평가: VPB는 PB 1.1배로 거래되고 있으며, 이는 은행업계 평균 1.32배보다 상당히 낮고, 2019~2025년 기간의 평균보다 29% 낮습니다. 현재 가격 기준으로 VPB의 PB fw는 0.9배로 떨어질 것으로 예상되며, 이는 투자에 매력적인 수준입니다.

SHB 주식에 대한 유지 추천

BIDV증권회사(BSC)

사이공하노이상업은행(SHB-HOSE)의 2024년 4분기 이익은 BSC의 예상보다 높았지만, 은행은 연말에 매우 큰 규모의 충당금과 부실채권 정리를 기록하여 대출의 질이 실제로 좋지 않음을 보여줍니다.

2025년 SHB의 총 영업 수익은 26조 VND(전년 동기 대비 11% 증가), 세전 이익은 13조 VND(전년 동기 대비 14% 증가)에 도달할 것으로 예상합니다. 역사적 가치 평가를 고려할 때, SHB는 P/B = 0.7배로 거래되고 있으며 이는 역사적 평균보다 약 25% 낮습니다.

BSC는 현재 SHB에 대해 보류 권고를 내렸으며, 은행에서 새로운 정보를 받은 후 예측을 업데이트하는 것을 고려하고 있습니다.

DXG 주식의 목표 가격은 주당 23,100 VND입니다.

BIDV증권회사(BSC)

Dat Xanh Group Corporation(DXG-HOSE)의 2024년 사업 결과는 각각 BSC의 매출 및 순이익 예측의 100%/95%를 달성했습니다. 최신 업데이트 보고서에서 언급한 대로, 2024년에는 부동산 서비스(중개) 부문이 매출(전년 대비 97.9% 성장)과 총 이익률(2023년 67.8% 대비 72.1%) 측면에서 모두 강력한 회복을 보일 것으로 예상됩니다.

BSC는 2025년 순수익이 3조 1,470억 VND(전년 대비 34% 감소)이고, 세후 이익은 소수 주주가 2,240억 VND(12% 감소)를 차지할 것이라고 예측했습니다. 이는 주로 Gem Sky World 제품 600개 인도(판매되었으나 아직 인도되지 않음)로 인한 것입니다. 오팔 스카이라인 프로젝트가 더 이상 기여하지 않으면 2025년에는 납품이 저조해져 마이너스 성장이 예상됩니다.

그러나 우리는 2025년에 새로운 매출 수익이 회사에 밝은 희망이 될 것으로 예상하며, 2년간 새로운 매출이 없었던 후 9조 5,430억 VND에 도달할 것으로 기대합니다. 이는 주로 Gem Sky World(1조 4,390억 VND)의 재런칭과 핵심 프로젝트 DXH Riverside(8조 1,040억 VND)의 새로운 매출에 힘입은 것입니다. 우리는 DXG의 목표 가격을 주당 23,100 VND로 책정합니다.

KBC 주식 매수 추천

KB증권베트남(KBSV)

킨박 도시개발공사(KBC) 주식에 대한 투자 하이라이트: 두 개의 주요 프로젝트인 Trang Due 3 산업단지(687ha)와 Trang Cat 도시 지역(585ha)이 2025년 1월에 투자가 승인되었습니다.

KBSV는 KBC의 2025/2026년 사업 실적을 추산하며 매출은 4,461/8,520억 VND(61%/91% 증가), 모회사의 세후 이익은 790/1,3890억 VND(85%/76% 증가)에 이를 것으로 예상합니다. 이는 주로 Trang Cat 공업단지와 도시 지역의 영향이 큽니다.

KBC의 산업단지는 FDI 자본 흐름을 유치하기 위한 기회를 활용하고 있습니다. 2025년 1월 베트남은 43억 달러(48.6% 증가)의 등록된 FDI 자본을 기록했습니다. 동시에 KBC의 산업단지는 남선합린 산업단지와 흥옌 산업단지에 100헥타르 규모의 MOU를 체결하면서 FDI 유치에 대한 긍정적인 전망을 보여주었습니다.

따라서 주당 36,100 VND의 목표 가격으로 KBC 주식을 매수하는 것을 추천합니다. 지원 구역/매수 지점 1은 주당 28,000 - 29,500 VND입니다. 지원 구역/매수 지점 2는 주당 25,500 - 27,000 VND입니다.

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2025년2월26일 추천 베트남 주식종목