11월 11일 추천 베트남 주식종목

증권투자신문은 11월 11일 증권사 회의를 앞두고 주의가 필요한 일부 종목에 대한 분석 보고서를 인용했다.

DXG 주식에 대한 긍정적인 추천

비엣캡증권(VCI)

목표주가를 19,000VND/주로 12% 상향 조정하고 Dat Xanh Group(DXG)에 대한 추천을 시장 적합에서 긍정적으로 상향 조정했습니다.​

우리의 더 높은 목표 가격은 (1) 더 높은 평균 순 판매 가격과 이 프로젝트가 건설된 후 가구 수도 판매를 늘릴 수 있다는 가정으로 인해 Gem Riverside(GR, HCMC) 프로젝트 가치가 39% 증가한 것을 반영합니다. 2018~2019년 기간에 매매 계약을 허가 및 종료하고 (2) 중개 부문의 낮은 가치 평가에 부분적으로 영향을 받아 2025년 중반부터 2025년 말까지 목표 가격을 업데이트합니다.

2024/25/26 세후 이익 예측을 37%/27%/17% 줄였습니다. 이는 주로 2024년 첫 9개월 동안 Gem Sky World(GSW)의 예상 배송이 기대치를 충족하지 못했기 때문입니다. 증권 부문의 이익도 당초 예상보다 낮을 것으로 예상된다.

 

 

DXS 주식에 대한 긍정적인 추천

비엣캡증권(VCI)

우리는 Dat Xanh Real Estate Services Joint Stock Company(DXS)에 대한 긍정적인 권고를 계속 유지하지만 목표 가격을 7% 낮춘 6,600VND/주로 낮췄습니다. 이러한 목표 가격 감소는 주로 2024~2028년 기간 동안 소수 이익을 적용한 후 NPAT에 대한 예측이 15% 감소했기 때문이며, 목표 P/E가 11.6배에서 12.3배로 증가하고 목표 가격이 중반에서 업데이트됨에 따라 부분적으로 상쇄되었습니다. -2025년부터 2025년 말까지.

우리는 2024~2028년에 소수 지분을 제외한 세후 이익 예측을 각각 16%, 19%, 19%, 15%, 11% 줄였습니다. 주로 예상 이익률이 다음과 같은 맥락에서 이전 예측보다 낮을 것이기 때문입니다. 경쟁 증가.

우리는 DXS가 2023년 1,680억 VND의 순 손실에 비해 2024년에는 1,470억 VND의 소수 지분 공제 후 세후 이익을 기록할 것으로 예상합니다(낮은 부동산 거래량 및 관계회사 Dat Xanh Mien Nam의 비정상적인 손실로 인해). , 2025/2026년에는 각각 93%/51% 증가할 예정입니다. 이러한 개선은 주로 DXS의 선도적인 시장 지위(2024년 3분기 기준 전체 시장 점유율의 약 30%를 차지)에 힘입어 부동산 중개 부문의 매출 및 이익률 회복에 따른 것입니다.

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VNM 주식에 대한 중립 추천

SSI 증권 회사 (SSI)

단기적인 지지 요인이 부족하고 매출 및 이익 성장이 매력적이지 않기 때문에 베트남 유제품 합작회사의 VNM 주식에 대한 추천을 긍정적에서 중립으로 낮춥니다.

동시에, 2024년과 2025년 모회사 주주의 세후 이익 성장에 대한 업데이트된 예측은 같은 기간 동안 각각 7.7%와 3%에 도달할 것입니다. 2024년 3분기 사업실적은 예상보다 낮기 때문에 VNM은 국내 소비 회복의 둔화로 인해 2024년 4분기 매출과 이익 성장을 10% 이상 달성하기 어려울 것으로 예상됩니다.

이에 DCF 방식을 적용한 12개월 목표주가를 75,000VND/주로 새롭게 설정했다. (가격상승 여력은 82,000VND/주에서 14%)

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비엣캡증권(VCI): KBC 매수 추천

Vietcap은 투자 이론에 따라 Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC( KBC )의 주식 매입을 권장합니다. 목표 가격은 주당 37,700VND입니다.

목표 가격은 2026년부터 판매가 시작되는 예정된 인프라 개발에 따라 해당 지역의 판매 가격 상승과 일치하는 Trang Cat 도시 지역의 평균 판매 가격(ASP)이 더 높다는 가정에 따라 결정되었습니다.

VCI는 2024/2025년 소액 주주 혜택의 세후 이익(NPT)을 48%/27% 줄였습니다. 이는 주로 산업 단지 토지 양도 감소에 대한 기대와 2024년 9월 사업 결과에 따른 매출총이익률 감소로 인해 예상보다 낮았습니다. 그러나 분석팀은 짱깟 도시 지역의 ASP가 더 높다는 가정으로 인해 2026년 소액주주 혜택 이후 NPAT 예측치를 4% 높였습니다.

VCI는 2024년 소액주주 혜택 이후 NPAT가 75% 감소한 5,030억 VND에 이를 것으로 예상하는데, 이는 주로 KBC가 산업단지 면적이 제한되어 있기 때문에 예상 산업단지 토지 양도 면적이 71% 감소한 43ha로 감소했기 때문이다. 회사의 향후 프로젝트가 법적 절차를 완료하는 동안 임대가 가능합니다. 분석팀은 2024년 4분기 이익이 산업단지 토지 양도로 인한 미기록 잔고 약 13헥타르에 의해 뒷받침될 것으로 보고 있다.

VCI는 KBC가 LG, Foxconn, Goertek과 같은 대기업을 유치할 수 있는 능력과 함께 트럼프 대통령 임기 동안 가속화될 것으로 보이는 글로벌 생산의 베트남으로의 이전으로 인해 주로 이익을 얻을 것이라고 계속 믿고 있습니다.

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ACB증권(ACBS): IDC 매수 추천

ACBS는 투자 이론에 따라 IDICO Corporation – Joint Stock Company( IDC )의 주식을 매입할 것을 권장합니다. 목표 가격은 주당 67,700VND입니다.

IDICO는 2024년 3분기 매출이 2조 2,760억 VND(매출의 +58%), 세전 이익(PBT)이 7,170억 VND(매출의 +180%)에 도달하여 ACBS의 기대보다 높은 긍정적인 사업 결과를 발표했습니다. 2024년 9월에 IDC는 매출 6조 8,910억 VND(매출의 +38%), 세전 이익 2조 4,530억 VND(매출의 +89%)를 기록하여 수익 계획의 98%와 예측의 87%를 완료했습니다. 이 기간 동안의 성장은 주로 산업단지 부문에서 이루어졌습니다.

2024년 9월, IDC가 51% 지분을 소유한 자회사인 IDICO - CONAC는 총 면적 110헥타르의 바리어붕따우성 확장된 My Xuan B1 산업단지 프로젝트에 투자하도록 승인받았습니다. 83.4헥타르이며 총 투자 자본은 거의 2조 VND입니다. 이 프로젝트가 추가되면 남은 상업 면적은 3분기 말 현재 961헥타르로 6% 증가한다.

3분기 사업 결과가 예상보다 높았기 때문에 ACBS는 2024년 매출을 10% 증가한 9조 260억 VND(+25% 재고)로 조정하고 세전 이익은 6% 증가한 2조 9900억 VND(+45% 재고)로 조정했습니다. 2025년 사업 결과는 전기 부문의 안정적인 성장으로 인해 매출이 8조 5,860억 VND(용량의 -5%), 세전 이익이 2조 7,460억 VND(용량의 -8%)으로 추정되는 등 감소할 수 있지만 산업단지 부문은 감소했습니다. 더 낮은 지역이 넘겨졌기 때문이다.