2025년 1월 10일 추천 베트남 주식종목

증권투자신문은 1월 10일 증권사 회의를 앞두고 주목해야 할 일부 종목에 대한 분석 보고서를 인용했다.

PNJ, MWG 및 FRT 주식에 대한 추천 매수

KB증권베트남(KBSV)

올해 첫 11개월 동안 상품과 서비스의 총 소매 판매액은 5,822조 VND에 달해 8.8%의 성장률을 기록했다. 이 중 소매상품(8.1% 증가), 숙박 및 음식(13% 증가), 여행 및 관광(17.3% 증가), 기타 서비스(9.1% 증가) 등이 해당됩니다. 경제의 구매력은 상품과 서비스의 소매 판매 증가와 비슷하지만 회복 속도는 상대적으로 느립니다. 올해 첫 11개월의 PMI는 모두 플러스 수준에 도달했으며 대부분의 달이 50을 초과하여 생산 회복을 보여주었습니다. 그러나 11월 PMI 지수는 수출 활동의 영향으로 둔화되었습니다.

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ICT&CE 사업은 판매를 위해 출시된 신제품 라인과 효과적인 구조 조정 전략 덕분에 2024년 11월에 완만하게 회복되었습니다. 필수 소비자 소매 사업은 극적으로 성장했습니다. 백화점, BHX 및 Winmart는 모두 수익을 보고했으며 비즈니스 네트워크를 계속 확장하고 있습니다. 의약품 소매 부문은 Long Chau가 긍정적인 매출과 이익 성장을 유지하는 반면 다른 의약품 소매 체인은 여전히 ​​손익분기점을 찾고 있다는 점에서 명확한 차별화를 갖고 있습니다. 보석 소매업체에서는 금 원료를 찾는 데 어려움을 겪고 있습니다.

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백화점 부문은 식료품점, 시장 등 전통적인 소비채널에서 미니슈퍼마켓, 온라인 등 현대적 소비채널로 전환될 것으로 예상된다. 백화점과 마찬가지로 온라인 의약품 사업도 현대 약국 체인의 시장 점유율이 증가하는 추세를 목격했습니다. 마지막으로, 보석 소매 부문은 보석 생산을 위한 금 공급 부족 문제를 해결하고 거래의 투명성을 보장하는 등 금 시장의 문제를 해결할 것으로 예상됩니다.

각 사업의 장기적인 성장 전망과 2025년 소비 회복으로 인해 투자자들은 PNJ, MWG 등 매력적인 밸류에이션으로 포지션을 오픈할 수 있으며, FRT는 시장 조정 기간 동안 누적을 기다려야 합니다.

 

MSH 주식 추천 매수

KB증권베트남(KBSV)

2024년 3분기 말, 송홍 의류 합작회사(MSH)는 1조 7,480억 VND(동일 기간 대비 45% 증가)의 순이익을 달성했으며, 그 중 FOB 및 국내 수익은 1조 5,400억 VND(54% 증가)에 도달했습니다. ; CMT 부문 매출은 1% 증가한 2,090억 VND를 기록했습니다. MSH는 비용 최적화를 위해 Columbia Sportwear, G-III Aperal 및 GAP와 같은 파트너로부터 대량 주문을 받았기 때문에 총 이익 마진은 15.2%(4.47bps 증가)에 도달했습니다. 2024년 3분기 MSH의 세후 이익은 2,660억 VND(105% 증가)에 도달하여 연간 계획의 73%를 완료했습니다.

올해 첫 9개월 동안 섬유 및 의류 제품 수출액은 273억 달러(8.9% 증가)에 달했습니다. 베트남은 미국을 포함한 주요 시장에 섬유 및 의류를 수출하여 120억 달러(9.1% 증가), EU는 31억 달러(8.1% 증가), 일본은 31억 달러(6.4% 증가)에 도달했습니다. 이러한 회복은 주요 시장의 경제 상황 개선과 일부 주요 브랜드의 재고 수준 감소에서 비롯됩니다.

MSH는 2024년 말까지 운영될 월 300만 유닛 규모의 50개 라인을 포함하는 Xuan Truong II 공장 프로젝트를 통해 국내 생산 능력을 확장합니다. 또한 2024년 1월 MSH는 이집트에서 MSH와 합작 회사를 설립하겠다는 계획을 발표했습니다. 회사 설립 절차는 연말까지 완료될 것으로 예상됩니다.

KBSV는 2025년 목표 가격 63,500VND/주로 MSH를 매수할 것을 권장합니다.

 

DRC 주식에 대한 긍정적인 추천

비엣캡증권(VCI)

Da Nang Rubber Joint Stock Company(DRC – HOSE) 주식에 대해 OUTPERFORM에 대한 추천을 높이지만 목표주가는 31,700VND/주로 6% 낮춥니다. 지난 4개월간 주가가 17% 하락해 2025년 예상 P/CF 배수는 18.0배로 6년 평균 21.3배 대비 16% 하락했다.

목표주가가 낮은 이유는 2025~2030F 합산 모회사 세후이익이 9% 낮아져 2025/26/27F에는 해당 인하폭이 8%/9%/6%, 2028~2030F에는 평균 10% 인하가 예상되기 때문입니다. .

2025년에는 바이어스 타이어에서 레이디얼 타이어로의 구조변화와 반덤핑세( AD)의 태국 트럭 및 버스 타이어(TBR).

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DSC 증권: HPG 매수를 권장합니다.

DSC는 투자 이론에 따라 Hoa Phat Group Joint Stock Company( HPG )의 주식을 매수할 것을 권장합니다. 목표 가격은 주당 32,000VND입니다.

Dung Quat 2 공장의 장기적인 동기 부여: Dung Quat 2 공장은 2024년 4분기 말에 용광로 1단계를 시작합니다. 2025년에는 1단계 고로가 60%의 생산능력으로 가동되어 170만 톤의 고품질 열연강을 생산할 것으로 예상됩니다. 진행 상황에 따르면 Dung Quat 2 프로젝트는 추가로 21조 2천억 VND를 기여할 것으로 예상되며 2025년에는 약 175조 VND의 예상 매출을 추가할 수 있습니다.

높은 재고는 긍정적임: 2024년 3분기 말까지 원자재 및 완제품의 총 구성요소는 29조 8,530억 VND이지만, 3분기 시장 철강 가격이 크게 하락하는 상황에서 재고 충당금은 감소했습니다. . 높은 재고는 HPG가 새로운 성장 주기에도 업계 선두 위치를 계속 유지하는 데 큰 이점이 될 것입니다.

2025년 철강 가격 회복은 (i) 2025년 중국 생산량 감소, (ii) 토목 건설 및 공공 투자로 인한 수요 개선, (iii) 산업통상부 조사 중국에서 수입된 압연강판 반덤핑 및 인도는 국내 철강제품 가격 인상을 지지할 것이다.

SSI 증권: FPT 구매를 권장합니다.

SSI는 투자 이론을 바탕으로 FPT Joint Stock Company( FPT )의 주식 매입, 목표 가격 152,500VND/주를 권장합니다.

(1) FPT AI Factory의 출범은 새로운 성장 동력이 될 것으로 예상됩니다.

(2) 현금이 풍부하고 이자지급비율이 높은 건전한 재무상태.

(3) 저렴한 비용 이점은 FPT가 해외 시장으로 계속 확장하는 데 도움이 됩니다. SSI는 베트남의 정보 기술 엔지니어 급여 비용이 중국과 인도의 경쟁 회사보다 약 15-30% 낮다고 추정합니다.

(4) 외화부채는 주로 외화로 인한 직접적인 위험과 수익원을 헤지함으로써 헤징됩니다.

SSI 증권: BCM에 대한 긍정적인 추천

SSI는 투자 논문을 바탕으로 Industrial Investment and Development Corporation - JSC ( BCM )의 주식, 목표 가격 83,400 VND/주를 적극적으로 추천합니다.

BCM은 국내 최고의 산업 단지 투자자 중 하나로 입지를 강화했습니다. BCM은 임대 가능한 총 357ha의 토지를 소유하고 있으며 BCM이 100% 소유한 Binh Duong 신도시에 추가로 128ha의 주거 및 상업용 토지를 보유하고 있습니다. 또한 BCM이 49%의 지분을 보유하고 있는 VSIP 합작회사는 VSIP Can Tho, VSIP Bac Ninh 2, VSIP Nghe An 2 및 VSIP 3가 지속적으로 대규모 임차인을 유치하고 VSIP가 유치되면 이익 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. Lang Son 및 Son My 2 산업단지는 2026년에 운영을 시작합니다. SSI는 BCM의 세후 이익이 35% 증가할 것으로 예상합니다. 2025년에는 주로 Binh Duong 신도시의 토지 이전과 VSIP 합작 투자 수익으로 인해 발생합니다.