2025년 1월 7일 추천 배트남 주식종목

증권투자신문은 1월 7일 증권사 회의를 앞두고 주목해야 할 일부 종목에 대한 분석 보고서를 인용했다.

IDC 주식에 대한 중립 추천

바오비엣증권(BVSC)

BVSC는 IDICO Corporation(IDC – HNX) 주식의 중기 전망에 대해 긍정적인 평가를 내렸습니다. 우리는 IDC의 잠재력이 편리한 위치와 높은 고객 수요를 갖춘 대기업을 위한 상업 산업 단지 토지 기금에 있다는 것을 알고 있습니다. 이는 IDC에 막대한 현금 흐름을 가져올 것입니다. 이러한 자금원은 IDC가 다음을 통해 장기적인 발전을 보장하는 원동력이 될 것입니다. i) 토지 기금 확대; ii) 프로젝트 M&A…

그러나 IDC 주가는 크게 상승했으며 이러한 전망을 크게 반영했습니다. 이로 인해 합리적인 가격을 적용할 여지가 거의 없습니다. BVSC는 IDC의 재평가에 대한 인센티브를 제공할 수 있기 때문에 새로운 토지 기금에 대한 보상의 더 빠른 진행 상황을 모니터링해야 한다고 믿습니다.

단기적으로는 2024년의 높은 베이스와 2025년의 무역전쟁 불확실성으로 인해 예상 이익 전망은 평평하며, 이는 IDC 주가를 뒷받침하지 못할 것입니다. BVSC는 SoTP 평가 방식과 PB 비교 방식에 따른 목표 가격을 바탕으로 IDC에 주당 62,527VND의 가격으로 NEUTRAL을 추천합니다.

PVD 주식에 대한 긍정적인 추천

바오비엣증권(BVSC)

BVSC는 2025년에는 PVD가 2024년처럼 임대 굴착 장치를 사용할 계획이 없기 때문에 2025년과 2026년 PetroVietnam Drilling and Drilling Services Corporation(PVD-HOSE)의 매출이 16% 감소하고 11% 증가할 것으로 전망했다.

그러나 새로 구매한 장비를 활용한 PVD와 장비 임대 가격을 활용한 이윤폭 개선으로 세후 이익은 5%, 23% 증가했으며, 이는 2026년에 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.

BVSC는 PVD의 2025년 PBR 1.04배에 해당하는 목표 가격 29,900VND/주로 FCFF 평가 방법을 사용하여 이것이 PVD의 장기적인 성장 잠재력에 대한 합리적인 가격이라고 믿습니다. 상승여력 27.2%의 OUTPERFORM을 추천한다.

 

전력산업용 PC1, POW, NT2 선택

MB증권(MBS)

2025년 산업통상부는 전력 소비 증가에 대한 기본 시나리오를 11~13%로 상당히 높은 수준에 도달하도록 설정했습니다. 이는 Power Plan VIII의 높은 시나리오인 9.8%보다 훨씬 높습니다. 한편, 전력 증가율은 5%에 그쳐 지난 4년간 소비 증가율보다 낮은 증가율을 유지했다.

또한, 소매 전기 가격을 인상하는 EVN은 2025년부터 공장 동원 환경을 개선할 것이며, 특히 가스 발전과 같은 고가 전력 그룹을 동원할 수 있는 더 큰 공간을 만들 것입니다. 2024년에 정부는 업계의 많은 중요한 정책, 특히 전기법을 적극적으로 시행하고 공포합니다. 우리는 이것이 2025년에 산업의 각 특정 분야에 대한 회보와 법령이 가속화되고 공포되는 데 중요한 기반이 되어 특히 재생 에너지 및 가스 전력에 대한 보다 개방적인 투자 환경이 조성될 것으로 기대합니다.

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2025년부터 재생에너지 산업은 DPPA 메커니즘과 풍력 가격 프레임의 예비 계산을 포함하여 가속화되고 공포되고 있는 많은 중요한 정책의 혜택을 받게 될 것입니다. 한편, 신재생에너지 위반단체에 대한 최종 결론 및 처리 방향이 나올 것으로 기대하고 있습니다. 위의 요소는 지난 3년 동안 업계의 암울한 기간을 끝내고 Power Plan VIII의 작업에 맞게 그룹의 개발 프로세스를 다시 시작할 것입니다.

가스발전그룹은 LNG 전력가격 프레임 청산 및 신규 발전소 배치 지원과 더불어, 전력 부족으로 인한 어려움으로 2023~2024년 전력 동원 부진을 겪은 후 그룹 동원 회복을 기대한다. . 가스. 반면, 2025년 2분기부터 덜 유리한 수문학적 시나리오에 대한 예비가 여전히 필요한 상황에서 석탄 발전 동원은 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

우리는 전력 산업 투자 전략으로 PC1, POW 및 NT2를 선택했습니다. 선택 기준은 가치가 저렴하고 가격 인상 가능성이 좋은 기업을 기반으로 합니다. 풍력, 가스 발전그룹의 발전에 적합한 장기 투자 스토리를 보유한 뛰어난 대표자 2025년 동원 동향 분석에 따르면 이익 증가율은 낮은 기저에서 회복될 것으로 예상됩니다.

 

2025년 석유 및 가스 투자 전략에서 PVS와 PVT를 우선시합니다.

MB증권(MBS)

2025년에는 인도의 원유 수요 증가가 중국의 수요 약세와 비OPEC 국가, 특히 미국의 공급 증가를 상쇄하기에 충분하지 않아 원유 가격이 계속 어려움에 직면할 것으로 예상됩니다. 우리는 2025년 평균 브렌트유 가격을 배럴당 70달러로 예상합니다. 지정학적 갈등은 계속될 가능성이 있지만 실제 공급 중단 위험은 여전히 ​​제한적인 수준이며 유가를 강력하게 지지하는 요인이 되지는 않을 것입니다. .

업스트림 그룹에서는 원유 가격이 탐사 및 개발 활동을 지원하는 수준 이상으로 유지될 가능성이 높기 때문에 국내 프로젝트는 EPCI 계약자에게 많은 양의 작업을 가져올 것입니다. 시추업체는 공급 과잉으로 인해 시추공 임대 가격이 안정적으로 유지될 수 있기 때문에 새로운 시추 장치를 받지 못하면 강력한 성장을 달성하기 어려울 수 있습니다. 석유 및 가스 운송 부문에서는 대부분 부문의 정기용선 요금이 안정적으로 유지되거나 감소할 것으로 예상됩니다. 원유 유조선 구매 가격이 높은 상황에서 석유 운송 회사는 보다 유연한 전략을 통해 선대를 확장하여 성장 동력을 모색할 수 있습니다.

국내 가스 유통 사업의 경우, 국내 가스 공급원 감소로 인해 2025년과 중기적으로 LNG로의 전환이 계속 초점이 될 것입니다. 정유업체는 생산능력이 유지되면서 암울한 전망에 직면할 수 있지만 수요 약세로 인해 크랙 스프레드가 부정적인 영향을 받습니다. 석유 유통업체의 경우 규제 체계의 변화와 유가의 안정화가 2025년 수익을 뒷받침하는 요인이 될 수 있습니다.

탄탄한 성장 동력과 원유 가격 변동의 영향이 적어 2025년 투자 전략에서 PVS와 PVT를 우선시합니다. PVS의 2025~2026년 순이익은 Block B 프로젝트의 가속화와 해상풍력 EPCI 부문의 신규 작업에 힘입어 각각 38.2%, 12.2% 증가할 것으로 예상된다.

PVT의 경우 2025~2026년에 대한 견고한 사업 전망과 상대적으로 낮은 가치 평가는 주식에 투자하기에 유리한 시기를 시사할 수 있습니다. PVT는 2024년 자산청산으로 특별 이익을 기록하고 있으며, 이를 제외할 경우 2025년 순이익은 21.6% 증가할 것으로 전망된다.

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Rong Viet Securities (VDSC): DXG 매수를 권장합니다 .

VDSC는 투자 이론을 바탕으로 Dat Xanh Group Joint Stock Company( DXG )의 주식에 대해 목표 가격 22,200VND/주에 대해 긍정적인 추천을 했습니다 .

VDSC는 2025년 기본 시나리오에서 DXG의 매출과 세후 이익이 주로 Gem에서의 제품 인도에서 발생하는 2조 680억 VND(매출의 -57%) 및 2,050억 VND(매출의 +43%)에 이를 것으로 추정합니다. 스카이월드 프로젝트(저층 아파트 매매 총 2,300가구 중 나머지 30%) 및 중개업 수익(예상 수익 도달) 4,600억 VND, +10% svck).

Dat Xanh Homes Riverside 프로젝트는 2024년 10월 건설 허가를 받아 2025년 판매에 크게 기여할 것으로 예상되며 2025년 상반기에 재개될 것으로 예상됩니다. 이 프로젝트에는 12개 건물에 3,175개의 아파트가 포함되며 판매 가치는 이 프로젝트의 평균 판매 가격은 8,500만 VND/m²로 가정하여 약 7조 9,070억 VND으로 추산됩니다.

Parkview DXH(Binh Duong, 6,900개 제품), Opal City View(Binh Duong, 1,583개 제품), Opal Luxury(Binh Duong, 3,400개 제품), 파크시티 DXH(빈즈엉, 6,900개 제품).

VDSC는 DXG의 재무 지표를 분석합니다.

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MB증권(MBS): VCB에 대한 긍정적 추천

MBS는 투자 논제를 바탕으로 베트남 대외 무역 합작 상업 은행(Vietcombank, VCB )의 주식을 목표 가격 115,000VND/주로 적극적으로 추천합니다.

MBS는 경기회복과 하반기 개인신용수요 회복에 힘입어 2025년 신용증가율이 13% 증가할 것으로 전망했다. 또한 분석가 팀은 2025년에 소비자 신용이 2024년 최저치에서 11bps 증가하여 3.2%로 증가할 것으로 예상합니다. 이는 회복 중에 이자 비용을 전가할 수 있는 능력으로 인해 순이자율이 높아졌기 때문입니다. 소매 수요가 있습니다. 애널리스트 팀은 2024~2025년 순이익이 4.9/11.6% 증가할 것으로 예측합니다.

게다가 VCB는 1년 평균 P/B 2.9배 대비 27% 낮은 2.1배에 거래되고 있다. MBS는 VCB가 2025년 전년 동기 대비 11%의 순이익 성장과 은행 그룹 내 최대 충당금 완충액을 갖춘 최고의 자산 품질을 갖춘 신뢰할 수 있는 선택으로 남아 있다고 믿습니다.

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MB증권 (MBS): VPB 에 대한 긍정적 추천

MBS는 투자 논문을 바탕으로 베트남 번영 합작 상업 은행(VPBank, VPB )의 주식, 목표 가격 22,150VND/주를 적극적으로 추천합니다.

2024년 세후이익은 지난해 낮은 기저와 NIM 대폭 상승에 따른 순이자이익의 강한 회복세에 힘입어 80.4% 증가할 것으로 예상된다. 부실채권은 2024년 말까지 5% 이하로 떨어질 것으로 예상된다.

2025년에는 2024년 높은 기저로 인해 순이자마진(NIM) 증가율이 높지 않고 충당금도 지난해와 비슷한 수준으로 유지된다는 가정하에 세후이익 증가율은 GDP의 26.1%로 둔화될 것으로 전망된다. 2025년 높은 신용 성장은 소매 대출 부문에서 더 큰 기여를 하게 되지만 동시에 NPL 압력도 더 커질 것입니다. FECredit은 2025년에 긍정적인 수익을 올릴 것으로 예상됩니다.

여전히 NPL이 업계 평균보다 훨씬 높기 때문에 목표 P/B는 1.1배로 유지되지만, 향후 5년 간 평균 세후이익 증가율이 20%에 달할 것으로 예상되는 장기적으로는 상대적으로 매력적인 수준이다.

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