11월 27일 추천 베트남 주식종목

 

 

증권투자신문은 11월 27일 증권사 회의를 앞두고 주의가 필요한 일부 종목에 대한 분석 보고서를 인용했다.

SZC 주식에 대한 추천 보유

BIDV 증권사(BSC)

이전 보고서와 비교하여 Sonadezi Chau Duc Joint Stock Company(SZC - HOSE)의 주가는 7% 상승했습니다. WACC = 11%, 목표 P/B 목표 = 1.5배로 2025년 SZC 주식을 주당 45,000VND(2024년 11월 25일 종가 대비 상승 여력 +12%)의 공정 가치로 보유하는 것이 좋습니다. 이전 보고서와 비교하여 BSC는 주로 Chau Duc 산업단지 프로젝트의 인계 속도 가속화로 인해 목표 가격을 2% 조정했습니다.

이전 보고서에 비해 BSC는 주로 2024년 3분기에 납품된 생산량과 양호한 MOU 계약 체결 활동에 힘입어 2024년과 2025년 세후 이익 예측이 10%/26% 증가했습니다.

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SZC는 2024년에 SZC가 1조 2,870억 VND(전년 대비 57% 증가)의 순이익을 기록하고, 소액주주는 2024년 FWD에 해당하는 4,780억 VND(118% 증가)에 도달할 것으로 예상합니다. 2,655 VND/주, P/E FWD 2024 = 15.7, P/B FWD 2024 = 2.2배, 이는 주로 Chau Duc 산업 단지 프로젝트 45헥타르와 Huu Phuoc 주거 지역의 16개 상점 유닛의 양도 덕분입니다.

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2025년 SZC는 SZC가 1조 6,700억 VND(30% 성장)의 순이익, 세후 이익을 기록할 것으로 예상합니다. 소액 주주는 EPS FWD 2025 = 3,677 VND/주, P에 해당하는 6,620억 VND(38% 성장)에 도달할 것입니다. /E FWD 2025 = 11.3, P/B FWD 2024 = 1.8x, 주로 45헥타르의 Chau Duc 산업 단지 프로젝트와 Huu Phuoc 주거 지역의 40개 Shophouse 유닛이 양도된 덕분입니다.

투자 이론: BSC는 (1) 완성된 교통 인프라, (2) 상대적으로 저렴한 Ba Ria Vung Tau 임대 가격 덕분에 Chau Duc 산업 단지의 임대 가격이 향후 2년 동안 계속해서 12% 증가할 것이라는 기대를 유지합니다. 남부 지방으로.

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또한 BSC는 (1) 삼각대 생태계의 혜택 (2) 바리아붕따우의 FDI 증가, (3) 토지 기금 덕분에 SZC가 향후 2년 내에 연간 30~40헥타르의 토지를 임대할 것으로 기대하고 있습니다. Ba Ria Vung Tau에는 기존 산업 단지가 많지 않습니다. 2.8헥타르의 부지 정리 완료와 인프라 완성으로 2025년 Huu Phuoc 1 주거 지역의 양도 지점이 되었습니다.

SIP 주식 추천 매수

KB증권베트남(KBSV)

남부에서 운영되는 산업단지(IZ) 부동산 기업 중 Saigon VRG Investment Joint Stock Company(SIP – HOSE)는 1,005헥타르로 가장 큰 상업용 토지 펀드를 소유하고 있습니다. 그중 Phuoc Dong 산업단지(759헥타르)는 Tay Ninh에 위치하고 있습니다. Loc An - Binh Son 산업단지(116헥타르)는 Long Thanh 공항 - Dong Nai 근처에 위치하고 있습니다. 레민쑤언 3산업단지(105헥타르)와 동남산업단지(25헥타르)는 호치민시에 위치해 있다.

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2024년 3분기 말까지 SIP 산업 단지 면적의 93%가 부지 정리를 완료했으며 이는 임대 준비가 완료된 832헥타르에 해당합니다. 우리는 SIP가 저렴한 비용으로 이전보다 현장 정리 진행을 적극적으로 가속화함으로써 SIP가 다음과 같은 이점을 가지고 있다고 생각합니다. 1) Phuoc Dong 산업 단지에서 경쟁력 있는 임대 가격을 유지하여 고객을 유치합니다. 2) 동남의 Loc An – Binh Son, Le Minh Xuan 3 산업단지의 신규 임대 지역의 긍정적인 가격 상승으로 인해 매출총이익률이 증가합니다.

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SIP는 변전소(TBA)를 건설하고 산업단지에 전력을 공급할 수 있는 허가를 받은 몇 안 되는 산업단지 개발 기업 중 하나이기 때문에 전력 공급 부문의 매출총이익률(약 6%)이 상당히 좋습니다. SIP가 2024년에 110KV Phuoc Dong - Boi Loi 5 변전소에 추가 투자함으로써 2024년에 전력 생산량이 15% 증가한 후 2025~2028년에 11%의 CAGR로 성장할 것으로 예상합니다. 2019~2023년 기간.

사업 전망 및 평가 결과를 바탕으로 SIP 주식에 대한 매수 추천을 하며 목표 가격은 2024년 11월 25일 종가보다 16% 높은 89,500VND/주입니다.

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VCB 주식에 대한 매수 추천

KB증권베트남(KBSV)

2024년 3분기 베트남 대외무역상업은행(VCB - HOSE)의 순이자이익은 13조 5780억 VND(전 분기 대비 2.4% 감소, 같은 기간 7.8% 증가)에 달했다. 총 영업이익은 16조 8,360억 VND(전 분기 대비 0.5% 증가, 같은 기간 대비 6.7% 증가)에 도달했습니다. 충당금 비용은 급격히 감소하여 3,260억 VND(전 분기 대비 78.5%, 같은 기간 78.2% 감소)에 이르렀고, 세전 이익은 10조 6,990억 VND(동일 대비 5.8% 증가)에 도달했습니다. 전분기 대비 18.2% 증가) 2024년 첫 9개월 동안 누적된 세전 이익은 같은 기간 동안 6.7% 증가한 31조 5,330억 VND에 달했다.

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2024년 첫 9개월 동안 신용 성장률은 YTD 10.2%에 도달했습니다. KBSV는 다음과 같은 경우 VCB가 2024년에 14%의 신용 성장을 보일 것이라는 견해를 유지합니다. (1) 시스템 전반의 신용이 연말에 지출을 늘리는 경향이 있습니다. (2) 부동산 시장의 일부 회복; (3) 제조업 부문의 개선.

KBSV의 의견에 따르면 VCB의 NIM은 다음과 같은 이유로 2025년에 압력을 받을 것입니다. (1) 낮은 예금 증가율 맥락에서 환율 및 유동성 위험으로 인한 투입 비용 상승 압력; (2) 대출 이자율은 경제 발전을 지원하기 위해 낮게 유지될 것으로 예상됩니다.

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2024년 10월 17일, 베트남 중앙은행은 베트남 건설상업은행(CBBank)을 VCB로 강제 이전하기로 결정했다고 발표했습니다. CBBank는 독립적인 법인체이며 VCB의 재무제표에 통합되지 않습니다. 양도를 받은 후 VCB는 필수 양도 계획을 완료한 후 네트워크 확장, 사업 규모 확대, CBBank의 자본 합병 또는 매각을 위한 조건을 갖게 됩니다.

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가치평가 결과, 사업전망, 발생할 수 있는 위험요인 등을 고려하여 VCB 주식을 매수하는 것이 좋습니다. 2025년 목표 가격은 주당 107,500VND으로 2024년 11월 25일 가격보다 17.8% 높다.

VCG 주식에 대한 매수 추천

DSC증권 회사

베트남 건설수출입공사(VCG - HOSE)의 올해 첫 9개월 동안의 운영 상황은 계획보다 느렸습니다. 이 중 9개월 매출은 8조 1,390억 VND(동일 기간 동안 8.7% 감소)에 이르렀고, 세후 이익은 7,660억 VND(274% 증가)에 이르렀다. 연간 계획의 각각 54%와 81%를 완료했습니다.

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주된 압력은 공공 투자 자본 지출의 진행으로 인해 건설 부문의 수익이 예상만큼 좋은 결과를 달성하지 못하는 데서 비롯됩니다. 그러나 이는 부동산 경기 회복으로 상쇄됐다. 2024년 사업 결과 예측을 조정하여 예상 수익을 12조 2,390억 VND으로 낮추고 세후 예상 이익을 1조 400억 VND으로 유지합니다.

DSC는 (1) 공공 투자 자본의 지속적인 증가, (2) 부동산 시장 회복을 가정하여 2025년 예상 P/B 가치의 1.4배에 해당하는 목표 가격 20,600 VND/주로 VCG 주식을 구매할 것을 권장합니다. . VCG 주식의 안전한 구매 구역은 주당 18,500VND입니다.