11월 28일 추천 베트남 주식종목

증권투자신문은 11월 28일 증권사 회의를 앞두고 주목해야 할 일부 종목에 대한 분석 보고서를 인용했다.

REE 주식에 대한 긍정적인 추천

MB증권(MBS)

냉동전기공학주식회사(HSX: REE)의 2024년 3분기 수익은 3분기 EVN의 수력 발전 동원 증가로 인한 전기 수익 개선에 힘입어 3% 증가했습니다. 부동산 수익은 기록으로 인해 소폭 증가했습니다. 더라이트스퀘어 프로젝트에서 800억을 받았습니다. 2024년 3분기 금융수익은 예금이자 급증에 힘입어 29% 증가했다. 금리인하로 금융비용이 33% 개선되어 이자비용 절감을 뒷받침하였습니다. 합작법인 이익은 5% 감소했는데, 이는 VCW가 비용 부담으로 인해 330억 원의 순손실을 지속한 데 따른 것이다.

이에 따라 2024년 3분기 순이익은 7% 증가한 4,800억 달러를 기록했지만, 2024년 첫 9개월간 이익은 22% 감소한 1,3150억 달러를 기록했는데, 이는 주로 2020년 사업 실적이 덜 긍정적이었기 때문입니다. 상반기에는 MBS 예측의 63%에 완전히 도달했습니다.

2024년 4분기에도 두 개의 새로운 프로젝트인 E.Town 6와 The Light Square에서 지속적으로 매출 성장을 기록하면 부동산 부문의 수익 개선에 도움이 될 것입니다. 한편, 2024년 4분기는 일부 수력발전소와 풍력발전소의 동원점이 될 것이지만, 어려운 상황 속에서 연간 순이익은 2조200억VND(7.7% 감소)에 그칠 것으로 예상된다. 2024년 6개월.

2025~2026년 순이익은 svck 25%, svck 8% 성장을 유지할 것으로 예상됩니다. 주요 원동력은 1) 수력발전이 6M24의 낮은 베이스에서 회복되고; 2) E.Town 6는 연중 운영되며 2025년 The Light Square의 전체 인수를 기록합니다. 3) 롱탄 공항 프로젝트를 중심으로 신규 체결된 수주잔고 약 39억 2천만 달러로 냉동 기계 및 전기 부문이 회복되었으며, 향후 호치민시 지역 부동산 개발 시장이 다시 활성화될 것이라는 기대 토지 가격표가 발행됩니다.

밸류에이션은 SOTP 방식을 기준으로 하며, 목표주가는 기존 전망치보다 5.5% 높으며, 이는 Grade에 더 적합한 밸류에이션 수준을 반영하여 오피스 렌탈 부문의 자본화율을 10%에서 8%로 조정했기 때문입니다. 호치민시 지역의 B사무실 임대시장입니다. REE는 2025~26년 동안 양호한 재무 건전성, 효과적인 수익성 및 안정적인 EPS 성장 예측(CAGR 15%) 덕분에 방위 산업 투자 전략에 적합한 투자 기회라고 봅니다. 지속 가능한 성장으로 2025~26년 P/E는 각각 12.3배, 11.5배로 현재 P/E 대비 약 25% 낮아 주가 상승 가능성을 뒷받침할 전망이다.

DXG 주식 추천 매수

KB증권베트남(KBSV)

2024년 3분기 Dat Xanh(DXG)의 매출은 1조 130억 VND(17% 감소)에 이르렀고 모회사의 세후 이익은 310억 VND(55% 감소)를 기록했습니다. 2024년 첫 9개월 동안 누적된 매출은 3조 2,040억 VND(39% 증가)에 도달하고 세후 이익은 950억 VND(27% 감소)에 도달할 것입니다.

KBSV는 가까운 미래에 DXG의 사업 활동이 개선될 것으로 예상합니다. 특히 (1) 중개 활동은 회복 모멘텀을 유지하여 2024~2025년 매출에 1조 2,280억 VND(+104% YoY), 1조 3,720억 VND(+12% YoY)를 기여하고, (2) 2025년 하반기부터 DXH Riverside 프로젝트 매각 개시, 2025-2028년 DXG 매출은 24조 VND입니다.

KBSV는 DXG의 2024년 및 2025년 매출이 4조 7,440억 VND(+27%YoY), 4조 5,730억 VND(-4% YoY)에 이를 것으로 추정합니다. 모회사 PAT는 각각 1,620억 VND(-6%YoY), 3,300억 VND(+103%YoY)를 기록했다. 결과는 Opal Skyline 및 Gem Sky World 프로젝트의 인수와 2023년 저조한 기반에서 회복된 중개 활동에서 나온 것입니다.

현재 DXG 주식은 2025fw P/B 1.1배로 5년 평균 P/B 1.3배보다 낮다. 평가 결과를 바탕으로 2024년 11월 26일 종가 대비 20% 높은 목표주가 20,600VND/주로 매수 추천을 드립니다. 다만, (1) 시장 회복이 예상보다 더디게 진행되고, (2) 신규 매물 프로젝트 개시가 계속 지연될 경우 DXG의 현금 흐름에 큰 영향을 미칠 수 있다는 점을 인지하고 있습니다.

GMD 주식 추천 매수

KB증권베트남(KBSV)

2024년 첫 9개월 동안 Gemadept Joint Stock Company(GMD)의 순수익은 3조 4,210억 VND(+22% YoY)에 도달하여 계획 수익의 86% 이상을 완료할 것입니다. 이 중 핵심 항구 운영은 2조 9,240억 VND(+38% YoY)를 기여했습니다. 2024년 첫 9개월 동안 GMD의 세후 이익은 1조 5,490억 VND(-33% yoy)를 기록했는데, 이는 2023년 2분기와 2024년 1분기에 NHDHV 항구와 남하이 항구 매각으로 인한 비정상적인 이익을 제거하면 2023년 9월 대비 33% 증가한 수치입니다.

GMD 항만 전체 시스템을 통한 화물 처리량은 올해 40% 이상의 성장률을 기록하고, 내년에도 플러스 성장세를 이어갈 것으로 예상된다. 그러나 2025년 GMD의 생산량 증가율은 2024년에 비해 둔화될 것이다. 내년 생산량 증가 여지가 좁아지는 상황에서 안정적인 가격 상승이 GMD의 매출 성장을 보장하는 요인이 될 것이다.

Nam Dinh Vu 3호기는 건설 중이고 Gemalink 2A는 구현을 위한 법적 절차를 완료하고 있으며 각각 2026년 1분기와 3분기에 가동될 것으로 예상되며 GMD에 800,000 Teu 및 650,000 Teu의 용량을 추가하여 공간을 확보합니다. 장기적으로 기업의 생산량 증가.

사업 전망과 평가 결과를 바탕으로 GMD 주식에 대해 2019년 11월 25일 종가 대비 17.8% 높은 목표주가 75,400VND/주로 매수 추천을 제시한다.