11월 15일 추천 베트남 주식종목

증권투자신문은 11월 15일 증권사 회의를 앞두고 주목해야 할 일부 종목에 대한 분석 보고서를 인용했다.

MWG 주식에 대한 긍정적 추천

바오비엣증권(BVSC)

BVSC는 2024년 통신 및 휴대전화 부문의 순이익 전망을 낮추면서 모바일 월드 주식회사(MWG - HOSE)의 주식에 대해 목표주가 77,500VND/주로 이전 업데이트보다 4% 낮은 실적 추천을 유지합니다. 그리고 2025.

우리는 회사의 장기적인 전망에 여전히 밝은 점을 보고 있습니다. (i) 베트남에서 1위 휴대폰 소매업체로서의 지위를 유지합니다. (ii) 식료품 소매 시장의 거대한 규모와 GT에서 MT로의 불가피한 전환; (iii) 인도네시아에서의 현재 사업 활동은 향후 5년 내에 강력하고 수익성 있는 전자 사업을 구축할 수 있는 잠재력을 열어줍니다.

 

HAH주 적극 매수 추천

BIDV 증권사(BSC)

현재 우리는 하이안 운송 및 하역 합작회사(HAH - HOSE) 주식에 대해 1년 목표 가격을 주당 61,700VND(기존 목표 가격 대비 14% 상승)으로 강력한 매수 추천을 유지합니다. 2024년 11월 14일 종가 대비 33% 상승)

EV/EBITDA 접근 방식과 목표 EV/EBITDA = 4.8x는 첫 번째 HAH 권장 사항과 동일합니다.

(i) EBITDA 증가 +27% (ii) HAH가 2025년에도 신조선 투자를 지속함에 따라 목표주가는 기존 예상 대비 +14% 상승 (ii) 순차입금 증가는 기존 전망 대비 +37%. 기준 관점에서 볼 때, BSC는 2025년 예측에 투자할 새로운 선박을 아직 가져오지 않았으며, 이는 2025년에도 잠재적인 주가 상승으로 이어질 것입니다.

BSC는 (i) HAH의 투자 및 타임 차트 활동이 여전히 긍정적이기 때문에 (ii) HAH가 2025년 EBITDA FW = 3.8배에 비해 4.8배 낮은 가격으로 거래되고 있기 때문에 HAH의 가격 인상 여지가 여전히 많다고 믿습니다. 연간 및 업계 평균과 2025년 비즈니스 결과 전망은 34% 증가할 것으로 예상됩니다.

BSC는 2024년에 HAH가 순이익과 세후 이익을 기록할 것으로 예상하고 있으며, 소액 주주는 각각 4%/27% 증가한 3조 7,690억 VND(44% 증가) 및 5,320억 VND(38% 증가)에 도달할 것입니다. 이전 예측과 비교하면 EPS FW 2024 = 4,709VND/주, PE FW 2024 = 9.9배에 해당합니다.

BSC는 2025년에 HAH가 순이익과 세후 이익을 기록할 것으로 예상하고 있으며, 소액 주주는 각각 9%/29% 증가한 4조 6,270억 VND(32% 증가) 및 7,140억 VND(34% 증가)에 도달할 것입니다. 이전 예측과 비교하면 EPS FW 2025 = 5,915 VND/주, PE FW 2025 = 7.9배에 해당합니다.

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DRC 주식 보유 추천

BIDV 증권사(BSC)

BSC는 다낭고무주식회사(DRC – HOSE)의 주식에 대해 2025년 목표주가를 29,000VND/주(2024년 11월 13일 종가 대비 5% 상승, 배당수익률 2% 포함)로 유지 권고안을 유지합니다. ) 2016~2022년 중앙값에 해당하는 6.x의 일정한 2025F 목표 비율을 적용한 EV/EBITDA 평가 방법을 기반으로 합니다.

목표주가는 2024F~2025F 기간에 대한 예측 조정으로 인해 최근 보고서 대비 -13% 하향 조정되었습니다.

투자논리 : (1) 2025년 이익회복 기대 동기간 24% 증가, 동기는 래디얼 타이어 매출 19% 증가, 예상 생산량과 함께 생산량 16.5% 증가 하반기 수출 2025년에는 태국이 반덤핑세를 부과한 후 25% 증가했습니다. 2025년 순이익률은 2025년 평균 고무가격이 같은 기간과 비슷할 것으로 예상되고, 2025년 평균 운임은 10% 하락할 것으로 예상되어 판관비/매출액이 0.4%~5.4% 감소합니다. 0.8%에서 8.4%로 감소했습니다.

(2) 레이디얼 공장 3단계(+67% 용량)는 2025년 하반기부터 보다 유리한 수출 시장의 맥락에서 2025F~2026F 기간의 성장을 보장합니다.

(3) 예상보다 나쁜 2024년 3분기 사업 결과에 대해 할인된 합리적인 수준의 가치 평가.

BSC는 2024년 콩고민주주의 순이익과 세후 이익이 기존 예상보다 각각 1%/32% 감소한 4조 7,360억 VND(5% 성장) 및 2,350억 VND(5% 감소)에 이를 것으로 예상합니다. 이에 상응하는 것은 2024F fw P/E = 15.6x 및 2024F fw EV/EBITDA = 8.5x입니다.

BSC는 2025년 콩고민주공화국 순수익과 세후 이익이 5조 3,550억 VND(13% 증가), 2,910억 VND(24% 증가)에 이를 것으로 예상한다. 이에 따라 2025F fw P/E = 12.6x 및 2025F fw EV/EBITDA = 6.7x입니다.

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GAS 종목 추천 살펴보기

DSC증권 회사

올해 첫 9개월 동안 베트남 가스공사-합자회사(PV GAS, 코드 GAS)는 매출 78조 6,190억 VND(16.7% 증가), 세후 이익 8조 5,380억 VND(전년 대비 5.3% 감소)를 달성했습니다. 같은 기간), 2024년 계획 대비 각각 12%, 18%를 초과했다.

동시에, 이 결과는 DSC 수익 예측의 85%와 그룹에 대한 DSC 세후 이익 예측의 72%를 완료했습니다. 다만, 2025년에는 가스 사업이 어려워지면서 매출과 이익이 각각 5%, 3% 감소할 것으로 예상된다.

2024년 평가액은 75,500VND/주(배당 일정 업데이트 후)로 유지하며, 이는 예측 P/E 16배 및 추적 권장 사항에 해당합니다. 우리가 추천하는 근거는 (1) 국내 가스전의 매장량이 고갈되고 (2) 신규 가스전 프로젝트(B블록)가 2026년까지 개발이 불가능하다는 요인에 근거합니다.

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MB증권(MBS): PVD 긍정적 추천

MBS는 투자 이론을 바탕으로 PetroVietnam Drilling and Drilling Services Joint Stock Company( PVD ) 의 주식을 목표 가격 31,400VND/주로 적극적으로 추천합니다.

이 지역의 잭업 시추 장비에 ​​대한 수요는 안정적인 유가 환경과 개발 손익분기점 이상으로 인해 향후 몇 년간 안정적으로 유지되어 업스트림 석유 및 가스 프로젝트의 구현이 보장될 것으로 예상됩니다. MBS는 2024~2026년 PVD의 평균 잭업 장비 임대 가격이 96,800/94,800/94,800 USD/일에 이를 것으로 예측합니다.

새로운 잭업 장비는 2025년 2분기부터 일일 90,000달러의 임대 가격으로 PVD의 비즈니스 결과에 기여할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 2025~2026년 PVD의 시추 수익은 5.8%와 5.9% 증가하고 시추 총 이익도 각각 8.4%와 8.9% 증가할 수 있습니다.

국내 업스트림 석유 및 가스 프로젝트를 홍보하면 PVD의 유정 엔지니어링 부문에 좋은 기회가 생길 것입니다. MBS는 PVD의 유정 엔지니어링 부문 수익이 각각 21.2%/4.8%/3.8% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 총 이익률은 2024~2026년에 각각 21%/20.2%/20.2%에 이를 것으로 예상됩니다.

 

MBS는 PVD의 재무 지표를 분석합니다.

아그리세코증권(AGR): KDH 보유를 권장

AGR은 Khang Dien Housing Investment and Trading Joint Stock Company( KDH ) 의 주식 보유를 권장하며 , 투자 논제에 따라 목표 가격은 주당 36,000VND입니다.

프리비아 프로젝트는 2024년 4분기 사업 성과를 높일 것입니다: 프리비아 프로젝트는 총 1,043세대의 아파트를 보유하고 있으며, 2024년 1분기에 100% 판매가 완료되었으며 4분기에 주택을 인도할 것으로 예상됩니다. 9월 30일 현재 선불 구매자 잔액은 Privia 프로젝트를 중심으로 2023년 말 대비 23% 증가한 2조 9,270억 VND를 기록했다. 이는 향후 분기에 KDH의 수익원이 될 것으로 예상됩니다.

재정 상황: KDH는 1조 1,000억 VND의 만기 채권 부채를 구조 조정하고 부동산 프로젝트를 개발하기 위해 장기 부채를 늘렸습니다. 9월 30일 현재 대출 잔액은 7조 8,080억 VND으로 연초 대비 23% 증가했다. 그러나 AGR은 순현금이 3조 3,150억 VND으로 유지되고 자본 증자 과정 이후 부채비율이 약 0.4배에 달해 KDH의 재정 상황이 여전히 안전하다고 평가합니다. AGR은 2024~2025년 말 사업 개시를 앞두고 있는 케펠(Keppel), 에메리아(Emeria), 클라리타(Clarita)와 협력하는 두 프로젝트가 이익 성장을 촉진하고 사업의 현금흐름 유지에 도움이 될 것으로 기대하고 있다.

대규모 토지 기금 덕분에 중장기 전망: KDH는 도시 동부 지역에 600헥타르가 넘는 토지 기금을 보유하고 있습니다. HCM. 9월 30일 현재 재고는 Tan Tao, Emeria, Clarita, Solina, Green Village, Phong Phu 2, Binh Trung 산업 클러스터의 주택 프로젝트에서 연초 대비 19% 증가한 22조 4,500억 VND에 도달했습니다. 이들은 모두 가격 인상 가능성이 있는 프로젝트로 KDH의 장기적인 성장 잠재력을 높이는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.

DSC 증권: TCB 매수를 권장합니다.

DSC는 투자 이론에 따라 베트남 기술 및 상업 합작 은행( TCB )의 주식을 매수할 것을 권장합니다. 목표 가격은 주당 28,300VND입니다.

주택 대출은 회복될 것으로 예상됩니다. TCB의 우수한 주택 대출은 지난 2분기 동안 개선 조짐을 보였으며, TCB는 대출 포트폴리오를 다각화하고 위험이 낮은 2차 주택 대출 수준으로 전환하려고 노력하고 있습니다. DSC는 북한의 투자자 및 부동산 시장과 연계된 대출 상품이 더 잘 회복되고 있어 TCB가 대출 잔액을 늘리는 데 도움이 될 것이라고 평가합니다.

순이익률 여전히 매력적인 수준: 신제품 '자동이익'은 연초 출시 이후 효과를 보이고 있다. 다양한 기능을 통해 TCB는 CASA 자금을 간접적으로 활용하고 신규 고객을 유치하면서 장기 자본을 동원할 수 있습니다. 고객 요구 사항을 충족하기 위한 새로운 계획과 상품에 대한 경영진의 지속적인 이니셔티브는 TCB가 치열한 금리 경쟁 상황에서 우위를 유지하는 데 도움이 될 것입니다.

높은 운영 효율성: 인적 자원, 데이터, 디지털화의 3대 핵심에 투자하는 전략은 TCB가 높은 운영 효율성을 달성하는 데 도움이 되었습니다. 기술에 집중적으로 투자하는 은행 중 하나로 급여와 투자 비용이 높지만 비용 지표는 여전히 TCB에서 잘 관리되고 있습니다. 덕분에 TCB는 지난 5년간 업계 최고의 ROA 수익성을 달성했습니다. 이러한 요인들은 TCB가 장기적으로 경쟁하고 그 위치를 유지할 수 있는 원동력이 될 것입니다.

2025년 DSC는 올해 높은 기저 효과로 인해 TCB의 성장률이 둔화될 것으로 예상하지만, 총 영업 이익은 56조 2,840억 VND, 세전 이익은 31조 5,790억 VND으로 매력적인 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.