2024년 12월 13일 추천 베트남 주식종목

증권투자신문은 12월 12일 증권사 회의를 앞두고 주목해야 할 일부 종목에 대한 분석 보고서를 인용했다.

ACB 주식 매수 추천

비엣콤은행증권(VCBS)

2024년에도 은행업계와 특히 ACB-HOSE(Asia Commercial Joint Stock Bank)의 사업 활동은 일반적으로 이익 성장 및 대손 처리와 관련하여 여전히 많은 압박을 받을 것입니다. VCBS는 2025년에는 NIM 개선 기대와 경기 회복에 따른 지속적인 신용 성장에 힘입어 ACB 이익이 플러스 성장을 이룰 것으로 보고 있다.

​우리는 2024년과 2025년 ACB의 세전 이익이 각각 20조 8,110억 VND(3.7% 성장) 및 24조 4,300억 VND(17.39% 성장)에 이를 것으로 추정하며, 이는 BVPS가 각각 주당 18,555VND 및 22,709VND/주에 도달하는 것과 같습니다. ACB 주식에 대한 매수 추천과 목표주가 30,235VND를 유지한다.

투자론: 첫째, 신용은 2024년과 2025년 말까지 개인 고객층의 뚜렷한 회복에 힘입어 긍정적인 성장을 이어갈 것이며, 기업고객의 신용수요는 낮은 수준에 머물 것이라는 기대로 인해 긍정적인 성장을 이어갈 것입니다. 더 유리한 경제 발전.

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둘째, 비용과 자산건전성을 잘 관리해 수익성이 높다는 점이다.

셋째, 중장기대출 대비 단기자본 비율이 낮고, 은행 간 대출금리 경쟁압력이 낮아져 NIM이 조만간 개선될 것으로 예상된다.

POW주 매수 추천

KB증권베트남(KBSV)

2024년 3분기 석유발전공사(POW – HOSE)는 6조 610억 동(동일 기간 대비 6.7% 증가), 4530억 동(동일 기간 대비 6.7% 증가), 453억 동에 달하는 세후 수익과 이익을 기록했다. 10억 달러(동일 기간 동안 6.7% 증가), 이는 주로 미실현 환율 이익인 4,110억 VND의 금융 수익에서 발생합니다. 핵심 사업 활동에 대해서만 Vung Ang 석탄발전은 복구 활동을 위해 생산을 중단하여 석탄발전 생산량이 41% 감소했습니다.

​2024년 3분기 POW의 가스 발전량은 20억4100만kWh에 달해 2023년 3분기 저점 대비 플러스 성장했다. 그러나 출력은 전 분기 대비 30% 감소해 수력그룹의 경쟁 압력이 높아진 것으로 보이며, 이는 2024년 말까지 NT2의 출력에 계속 영향을 미칠 것으로 예상된다. 2024년 출력은 86억 3700만kWh에 이를 것으로 예상된다.

​2024년 4분기 현재 Nhon Trach 3&4 가스 발전소의 전력 구매 계약 협상, 가스 구매 계약 및 토지 임대 인계 절차와 관련된 문제가 모두 원활하게 정리되었습니다. 우리는 연간 수익과 가스 전력 생산량이 25조 1,260억 VND 및 11,309백만 kWh에 이를 것으로 추정하며, 전기 가격의 기본 가정은 2,436 VND/kWh입니다.

SOTP 및 EV/EBITDA 평가, 사업 전망 및 가능한 위험을 고려하여 POW 주식을 매수하는 것이 좋습니다. 목표 가격은 주당 14,500VND입니다.

​2024년 3분기 VPBank(VPB)의 순이자이익은 12조 1,560억 VND(이전 분기 대비 2% 감소, 같은 기간 37.6% 증가)에 이르렀습니다. 총 영업이익은 15조 630억 VND에 달했다(전 분기 대비 6.6% 감소, 같은 기간 대비 33.8% 증가). 충당금 비용은 이전 분기에 비해 다소 감소하여 6조 1,250억 VND(이전 분기 대비 26.3% 감소, 같은 기간 대비 23.7% 증가)에 도달했으며, 세전 이익은 5조 1,870억 VND(전 분기 대비 15.7% 증가)을 기록했습니다. 같은 기간 66.4% 증가했다. 올해 첫 9개월 동안 누적된 세전 이익은 13조 8,520억 VND에 달해 같은 기간보다 67.3% 증가했다.

​KBSV의 의견에 따르면 VPB의 신용 성장은 다음을 기반으로 2024년 4분기에 강화될 것입니다. (1) 시스템 전반의 신용은 연말에 지출을 늘리는 경향이 있습니다. (2) 소매 부문, 특히 부동산 대출 그룹의 일부 회복; (3) 제조업 부문의 개선.

​KBSV는 2025년 순이자마진(NIM)이 개선될 것으로 전망하지만, (1) 환율 리스크로 인해 2025년 투입비용에 대한 압박이 존재하는 반면 CASA는 아직 개선 조짐을 보이지 않고 있다. (2) 소매업과 부동산그룹의 회복으로 수익성 있는 자산의 수익률이 개선됐다.

​가치평가 결과, 사업전망, 발생할 수 있는 위험요인 등을 고려하여 VPB 주식을 매수하는 것을 추천한다. 2024년 목표 가격은 주당 25,700VND으로 2024년 12월 11일 가격보다 33.5% 높다. VPB의 단기 위험은 충당금에 대한 압력에서 비롯되며, 이는 2024년 4분기 이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

HHV 주식 추천 매수

DSC증권 회사

DSC는 Deo Ca 운송 인프라 투자 합작회사(HHV – HOSE)의 사업 결과가 2025년에도 지속적으로 큰 성장을 기록하여 예상 수익이 3조 7,900억 VND(전년 대비 16% 증가), 세후 이익에 도달할 것으로 믿고 있습니다. 5,530억 VND(12% 성장)에 이를 것으로 예상됩니다.

​지원 요인: (1) 화물 - 여객 운송 활동은 지속적으로 확장되고, BOT 부문 수익은 CAGR 14% 증가할 것으로 예상됩니다. (2) 2021~2025 회계연도 말 올해 말 고속도로 프로젝트 진행을 가속화합니다.

DSC는 P/B 평가를 사용하여 HHV 주식의 목표 가격을 주당 15,000VND으로 예측하며 이는 예측 P/B의 1.1배에 해당합니다. DSC는 투자자들이 주당 약 11,000-11,500 VND의 안전한 가격 범위에서 주식을 지불할 수 있다고 권장합니다.

PVD 주식에 대한 긍정적인 추천

비엣캡증권(VCI)

우리는 PetroVietnam Drilling and Drilling Services Corporation(PVD)의 목표 가격을 주당 26,600 VND로 14% 조정했지만 PVD의 주가가 지난 3개월 동안 16% 하락했다는 긍정적인 제안을 계속 유지하고 있습니다. 우리는 소수 지분 이후 예상되는 2024~2028년 순이익의 21% 감소와 2025년 말까지의 활성 목표 가격 업데이트를 반영하여 목표 가격을 낮췄습니다.

​우리는 (1) 브렌트가 2025~2028년 기간 동안 8% 감소할 것으로 예상되는 프로젝트 PVD의 일일 평균 장비 임대 가격으로 인해 보고된 소수 지분 이후 세후 이익에 대한 예측을 낮췄습니다. 2024년 11월 14일자 석유 및 가스 산업 업데이트, (2) 영업 결과를 기준으로 현금 운영 비용이 13% 증가했습니다. 회사의 2024년 첫 9개월.

​우리는 예상 일일 평균 잭업 장비(JU) 가격이 2% 증가함에 따라 2025년 핵심/보고된 소수 지분을 제외한 세후 순이익이 26%/45% 증가할 것으로 예상하고, 관련 서비스 수익 성장도 기대됩니다. 25%로 예상되며 USD/VND 환율은 2025년에도 계속 증가할 것으로 예상됩니다.

2025년까지 탐사 및 개발 활동이 증가하여 시추 관련 서비스를 제공할 것으로 예상됩니다.

​KB증권베트남(KBSV): VPB 매수 추천

KBSV는 투자 이론에 따라 베트남 번영 합작 상업 은행 - VPBank ( VPB )의 주식을 매수할 것을 권장합니다. 목표 가격은 주당 25,700 VND입니다.

KBSV의 의견에 따르면 VPB의 신용 성장은 (1) 시스템 전반의 신용이 연말에 지출을 늘리는 경향이 있고, (2) 특히 소매 부문의 부분적인 회복을 바탕으로 2024년 4분기에 강화될 것입니다. 부동산대출그룹에서는 (3) 제조업 부문의 개선이다.

NIM은 2025년에 개선될 것이지만 (i) 환율 리스크로 인한 기존 투입 비용에 대한 압박, CASA는 개선 조짐을 보이지 않고, (ii) 경기 회복으로 수익성 있는 자산 수익률이 개선되었기 때문에 급격한 상승은 없을 것입니다. 소매 및 부동산 그룹.

분석팀은 평가 결과와 사업 전망, 발생할 수 있는 위험 요인 등을 고려해 VPB 주식 매수를 권고한다.