SSI증권, 30% 배당과 20년 현금배당 기록 지속 선언

기사입력: 2026년 4월 1일 14시 12분 | 저자: HL | 편집: 인사이드베트남 | 출처: vietnambiz.vn

​SSI증권이 2026년 사상 최대 실적 목표와 함께 총 30% 배당안을 제시했습니다. 이 가운데 10%는 현금 배당으로 지급해 2007년부터 이어온 주주 현금배당 기록을 다시 연장할 계획입니다. 여기에 20% 주식배당과 1,000만 주 규모의 ESOP 발행안까지 더해지면서, SSI는 수익 성장과 자본 확충, 주주환원이라는 세 축을 동시에 추진하는 전략을 분명히 했습니다.

사상 최대 실적에 도전하는 SSI의 2026년 청사진

SSI증권, 종목코드 SSI가 2026년 연례 주주총회 관련 서류를 공개하면서 올해 경영 목표를 구체적으로 제시했습니다. 주주총회는 4월 23일 오후 호치민시에서 개최될 예정입니다. 이번 자료에서 가장 눈에 띄는 부분은 역시 실적 목표입니다.

​SSI 경영진은 2026년 연결 매출 15조 6,600억 VND, 세전이익 5조 8,380억 VND 달성을 목표로 제시했습니다. 이는 2025년 실적과 비교해 매출은 약 20%, 이익은 약 15% 증가한 수준입니다. 이 목표가 현실화되면 SSI는 다시 한 번 회사 역사상 최고 실적을 경신하게 됩니다.

시장 1위 증권사라는 상징성까지 고려하면, 이번 목표치는 단순한 숫자 이상의 의미를 갖습니다. 베트남 증시가 변동성 확대와 대외 불확실성 속에서도 구조적 성장을 이어갈 수 있다고 회사가 판단하고 있다는 뜻이기 때문입니다. 동시에 브로커리지, 자기매매, 투자은행, 자산관리 등 다양한 사업 부문에서 고르게 성과를 내야만 가능한 수치라는 점에서, SSI의 2026년은 공격적이면서도 중요한 시험대가 될 가능성이 큽니다.

 

 

30% 배당안과 현금배당 20년 기록의 의미

이번 주주총회 안건 가운데 투자자들의 가장 큰 관심을 끄는 부분은 배당 정책입니다. SSI는 2025년 이익배당 계획으로 총 30% 배당률을 제시했습니다. 이 중 현금 배당은 10%로, 주당 1,000 VND에 해당합니다. 기사에 따르면 총 배당액은 2조 5천억 VND를 넘길 것으로 예상됩니다.

​더 주목할 부분은 이 현금배당이 가지는 상징성입니다. SSI는 2025년에도 현금 배당 정책을 유지함으로써 2007년부터 약 20년에 걸쳐 주주들에게 현금 배당을 지급해 온 기록을 이어가게 됩니다. 베트남 증시에서 장기간 현금배당을 지속한다는 것은 단순한 배당 그 자체를 넘어, 수익 창출력과 자본정책의 일관성을 보여주는 지표이기도 합니다.

​증권사는 업황에 따라 실적 변동폭이 큰 업종으로 분류되지만, SSI는 이처럼 장기간 현금배당 기조를 유지하면서 시장 대표 증권사로서의 안정성을 동시에 보여주고 있습니다. 이는 단기 시황에 흔들리기보다 장기적으로 주주친화 정책을 이어가겠다는 의지로도 해석할 수 있습니다.

​주식배당과 자본금 확대 전략

현금배당과 함께 SSI는 20% 주식배당도 시행할 예정입니다. 이는 회사가 5억 60만 주 이상의 신주를 발행한다는 의미입니다. 이 계획이 완료되면 SSI의 자본금은 30조 VND을 넘어서게 되며, 베트남 증시 1위 증권사로서의 자본 규모 우위를 다시 한 번 공고히 하게 됩니다.

​주식배당은 단기적으로는 주식 수 증가에 따른 희석 요인을 동반할 수 있지만, 증권사 입장에서는 자본 기반 확대가 매우 중요합니다. 특히 자기자본을 기반으로 하는 투자은행 업무, 자기매매, 마진대출, 기관영업 등에서 자본 규모는 곧 경쟁력으로 연결되기 때문입니다. SSI가 현금배당과 주식배당을 병행하는 것은 주주환원과 성장 재원을 동시에 잡으려는 전략으로 볼 수 있습니다.

​회사 측은 이 발행 계획이 국가증권위원회의 승인을 받은 뒤 2026년 중 시행될 것으로 예상하고 있습니다. 다만 실제 시행은 2025년 종업원 주식옵션 프로그램, 즉 ESOP 발행이 선행된 이후 진행될 예정입니다.

​ESOP 1,000만 주 발행과 조직 동기 부여

주주총회 문서에는 ESOP 발행 계획도 포함됐습니다. SSI는 직원과 회사의 이해관계를 일치시키기 위해 1,000만 주의 ESOP 주식을 발행할 예정입니다. 이는 단순한 보상 차원을 넘어, 회사의 성장과 임직원의 성과를 보다 직접적으로 연결하는 방식입니다.

​대형 증권사는 인재 경쟁이 치열한 업종에 속합니다. 시장 분석, 기관영업, 투자은행, 리스크관리, 디지털 플랫폼 개발 등 각 부문의 핵심 인력이 회사 경쟁력을 좌우하기 때문에, 장기 인센티브 구조는 경영 측면에서도 중요한 요소입니다. SSI가 ESOP를 병행 추진하는 것은 단순한 배당정책 발표가 아니라, 향후 사업 확장과 조직 안정성을 함께 염두에 둔 자본정책이라고 볼 수 있습니다.

​SSI가 바라보는 2026년 베트남 증시

SSI 경영진은 2026년에도 베트남 증시가 비교적 견조한 거시경제 기반과 시장 개혁 흐름에 맞춰 계속 운영될 것으로 보고 있습니다. 특히 회사는 시장 등급 상향 과정을 2026년의 핵심 구조적 동력으로 평가했습니다. 베트남은 FTSE Russell 기준 신흥시장 편입을 향한 로드맵을 계속 추진하고 있으며, MSCI 편입은 보다 중장기적인 전략 목표로 제시됐습니다.

​현재 개혁의 초점은 보다 구체적입니다. 비선지급 제도 NPF 개선, 외국인 투자자를 위한 법적 체계 업데이트, 시장 진입 절차 간소화, 중앙청산소 CCP 메커니즘 적용 준비 등을 통해 시장 운영을 국제 기준에 맞게 표준화하는 작업이 진행되고 있습니다. 이는 단순한 제도 변경이 아니라 외국인 투자자의 접근성을 높이고, 향후 지수 편입 가능성을 높이기 위한 기반 정비라고 할 수 있습니다.

​IPO 시장 확대와 종목별 차별화 가능성

SSI는 2026년 IPO 시장도 활발한 흐름을 이어갈 것으로 전망했습니다. 여러 업종의 기업들이 호치민 증권거래소 HOSE 상장을 준비하고 있어, 시장의 공급과 규모가 더 확대될 가능성이 크다는 판단입니다. 이는 단순히 상장 기업 수가 늘어난다는 의미를 넘어, 베트남 증시의 산업 대표성과 투자 선택지가 더 넓어진다는 뜻이기도 합니다.

​이런 배경 속에서 SSI는 2026년에 업종별, 기업별로 시장 가치가 더욱 뚜렷하게 차별화되고 재평가될 수 있다고 내다봤습니다. 다시 말해 시장 전체가 일률적으로 오르는 장세보다는, 실적과 성장성, 자본 구조, 업황 위치에 따라 종목별 수익률 차이가 더 커질 가능성이 높다는 뜻입니다. 이는 대형 증권사인 SSI 입장에서는 리서치와 투자은행, 중개 경쟁력 모두를 발휘할 수 있는 환경이 될 수 있습니다.

​낙관만 할 수 없는 변수들도 존재합니다

물론 SSI 역시 2026년 시장을 마냥 낙관적으로만 보지는 않았습니다. 회사는 신용 증가세 둔화 가능성과 2025년의 낮은 수준에서 금리가 다시 상승할 가능성을 주요 위험 요인으로 제시했습니다. 여기에 외부 변수, 특히 지정학적 긴장이 다시 고조될 경우 전체 거시경제 성장과 상장사의 수익성에도 부담을 줄 수 있다고 경고했습니다.

​이런 분석은 최근 시장 상황과도 맞닿아 있습니다. 베트남 증시는 제도 개선과 등급 상향 기대라는 구조적 호재를 갖고 있지만, 동시에 금리, 환율, 글로벌 분쟁, 원자재 가격 같은 외부 변수에도 민감하게 반응할 수밖에 없습니다. SSI의 시각은 결국 장기적으로는 긍정적이지만, 단기적으로는 대내외 변수의 영향을 예의주시해야 한다는 현실적인 해석으로 볼 수 있습니다.

​VN지수와 유동성에 대한 SSI의 전망

이 같은 조건들을 종합해 SSI는 2026년 VN지수가 1,800포인트 부근에서 움직일 것으로 전망했습니다. 또한 거래당 평균 시장 유동성은 약 28조 5천억 VND 수준이 될 것으로 내다봤습니다. 이는 시장 규모와 거래대금 모두에서 비교적 높은 수준을 유지할 것으로 본다는 의미입니다.

​이 전망이 중요한 이유는 단순한 지수 숫자보다, SSI가 2026년 베트남 증시를 여전히 유동성과 거래 기회가 충분한 시장으로 보고 있다는 점에 있습니다. 시장 등급 상향 기대, IPO 확대, 구조 개혁이 계속된다면 거래대금은 일정 수준 이상 유지될 수 있고, 이는 곧 증권사의 실적 환경에도 우호적으로 작용할 수 있습니다.

​종합적으로 보면, SSI의 이번 주주총회 자료는 세 가지 메시지를 담고 있습니다.

첫째, 2026년 매출 15조 6,600억 VND와 세전이익 5조 8,380억 VND를 목표로 사상 최대 실적을 노린다는 점입니다.

둘째, 총 30% 배당과 10% 현금배당을 통해 2007년 이후 약 20년간 이어진 현금배당 기록을 이어가겠다는 점입니다.

셋째, 20% 주식배당과 ESOP 발행을 통해 자본금 30조 VND 이상 체제를 구축하면서 시장 지배력을 더욱 강화하겠다는 전략입니다.

​결국 SSI는 2026년을 단순한 실적 성장의 해가 아니라, 주주환원과 자본 확충, 시장 개혁 수혜를 함께 연결하는 전환점으로 만들겠다는 의지를 분명히 하고 있습니다. 베트남 증시 1위 증권사로서 SSI가 어떤 속도로 목표를 현실화할지는 올해 주주총회 이후 가장 중요한 관전 포인트 가운데 하나가 될 것입니다.

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