[베트남 증시 분석] BCM, FPT, DCM 매수 유효? PTB 관망? (MB·미래에셋 2025년 4월 23일 추천 종목 총정리)

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4월23일 주목해야 할 베트남 유망 종목 4선: BCM, PTB, FPT, DCM 투자 포인트 분석

기사입력일: 2025년 4월 22일
작성자: 락 난
출처: Đầu tư chứng khoán (DTCK)

2025년 4월 23일 거래일을 앞두고, MB증권과 미래에셋증권은 BCM, PTB, FPT, DCM에 대한 분석 보고서를 발표했습니다. 최근 고율 관세 리스크와 부동산 경기 변화에도 불구하고, 장기 관점에서는 BCM, FPT, DCM 매수가 유효하다는 평가가 나왔으며, PTB는 단기 불확실성으로 '중립' 의견이 유지되었습니다.

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BCM: 산업단지·부동산 강자, 장기 투자 기회 포착

산업 개발 및 투자 회사(BCM)는 장기적인 자산 가치 상승 기대가 부각되고 있습니다.

• 목표주가: 72,500 VND (MB증권 제시)
• 핵심 투자 포인트:
  • 빈즈엉성 기반 산업단지 및 상업용 부동산 보유
  • 1,000헥타르 이상의 미개발 토지 보유
  • 빈즈엉성과 호치민시 통합 가능성

실적 전망:

• 2025년 매출: 3조 5,190억 VND (-5%)
• 2026년 매출: 3조 9,840억 VND (+13%)

단기 리스크:

• FDI 유입 둔화 가능성
• 산업단지 수요 감소 우려

장기 기대:

• 호치민-빈즈엉 합병 시 토지 자산 가치 급등 가능성
• 장기 매수 구간 유효

"장기 투자자에게 매우 매력적인 매수 기회입니다."

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FPT: 디지털·통신·교육 부문 성장 기반 매수 유지

FPT는 안정적인 성장성과 디지털 전환 수혜가 돋보이는 종목입니다.

• 목표주가: 134,820 VND (미래에셋증권 제시)
• 핵심 성장 동력:
  • 기술 부문: 매출 +19.1% (총 이익의 44% 기여)
  • 통신 부문: 매출 및 세후 이익 지속 성장
  • 교육 부문: 높은 수익성 유지

2025년 전망:

• 매출 목표: 75조 4,000억 VND
• 세전 이익: 13조 3,950억 VND (연 +20~21%)
• 순이익 추정치: 9조 3,290억 VND (P/E 18.1배)

리스크 요인:

• 글로벌 IT 지출 감소 가능성
• 환율 변동성(USD/VND, JPY/VND)

"기술주 중에서도 안정성과 성장성이 결합된 대표 종목입니다."

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DCM: 저P/E 고배당 매력, 안정적 방어주

까마우비료(DCM)는 저부채·안정적 수익구조를 갖춘 대표 방어주입니다.

• 목표주가: 34,500 VND (VDSC 제시)
• 시장 점유율:
  • 전국 26~30%
  • 메콩 삼각주 60~65%

성장 전략:

• NPK 단일 과립 비료 개발
• 수출 및 브랜드 강화 추진

2025년 실적 기대:

• 순이익 1조 4,200억 VND 예상
• 부가세법 개정 및 가스비 절감 효과로 수익성 개선 예상

주요 리스크:

• 글로벌 비료 가격 변동성
• 중국 수출 정책 변화

"배당+방어주 성격을 모두 갖춘 안정적 투자처입니다."

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PTB: 목재·석재 부문 불확실성… 관망 필요

Phu Tai Corporation(PTB)은 단기적으로 미국 관세 리스크 영향을 받을 가능성이 높습니다.

• 투자의견: 중립(Neutral)
• 목표주가: 53,700 VND (-18% 조정)

2025~26년 부문별 전망:

• 목재 매출 성장률: +4.7%, +5.9%
• 석재 매출 성장률: +3.5%, +7.7%
  • 단, 총이익률 하락 예상 (-9.5ppts / -6.1ppts)

부동산 부문 기대:

• 2025년: 푸타이 레지던스 아파트 인수 완료
• 2026년: 센트럴 라이프 프로젝트 본격화

핵심 리스크:

• 미국 고율 관세 직격탄
• 주택 시장 회복 속도 지연

"단기적으로는 관망, 부동산 경기 회복 속도를 주시해야 합니다."

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핵심 요약: 종목별 투자 전략 정리

종목산업투자 의견목표주가핵심 포인트

BCM	산업단지·부동산	매수(장기)	72,500 VND	대규모 미개발 토지 보유, 빈즈엉-호치민 통합 수혜
FPT	기술·통신·교육	매수	134,820 VND	디지털·AI·통신 부문 지속 성장
DCM	비료산업	매수	34,500 VND	고배당+방어주 성격, 수익성 개선 기대
PTB	목재·석재·부동산	중립	53,700 VND	단기 관망, 부동산 수익 반영 기대

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