SK 매각 전 아이멕스팜: 업계 최다 EU-GMP 기준 충족 라인 보유, 연초 대비 주가 90% 상승

아이멕스팜은 베트남 제약회사 중 가장 많은 EU-GMP 표준을 충족하는 11개의 생산 라인을 보유하고 있습니다. 또한 2028년 말 완공을 목표로 EU-GMP 기준에 따라 동탑에 공장을 짓기 위해 경쟁하고 있다.

블룸버그 통신에 따르면 SK그룹은 올해 아이멕스팜제약합자회사(코드: IMP) 주가가 급등하는 상황에서 지분 65% 매각을 검토하고 있다.

​이 한국 기업은 매각을 위해 금융 컨설턴트와 협력 중이며 논의가 진행 중입니다. SK그룹 관계자는 이 문제에 대해 논평을 거부했다.

증권거래소에 상장된 최초의 제약회사

아이멕스팜의 전신은 1983년에 설립된 동탑 보건부 산하의 동탑 제약 연합 기업이었습니다. 1992년에는 동탑성 인민 위원회 산하의 동탑 제약 회사로 이름이 변경되었습니다. 1999년 말까지 회사는 Vietnam Pharmaceutical Corporation(코드: DVN) 산하의 Central Pharmaceutical Company 07로 계속 변경되었습니다.

​이 기업은 2001년에 공식적으로 주식화되었으며 이름이 Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company로 변경되었습니다. 아이멕스팜은 2006년 증권거래소에 주식을 상장한 최초의 제약회사였습니다.

​Imexpharm은 현재 7개의 공장과 작업장을 갖춘 4개의 공장 클러스터를 보유하고 있습니다. 특히 IMP 공장 2,3,4는 EU-GMP 표준을 충족합니다.

Phu Hung Securities는 11월 중순 투자자 미팅에서 Imexpharm이 10월 말부터 IMP4 공장의 3라인을 가동했다고 밝혔으며, 이 공장에 대한 사전 주문이 많이 접수될 것으로 예상됩니다. IMP4 공장 가동률은 4분기에 약 80~90%에 이를 것으로 예상된다.

​또한 회사는 IMP4가 3분기에 긍정적인 현금 흐름을 창출했으며 4분기에는 손익분기점에 도달할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

​2023년 말까지 아이멕스팜의 제품 포트폴리오는 항생제의 71%를 차지한다. 나머지 제품은 기침약, 진통제 및 해열제, 소화지원제, 항결핵제, 소염제 등이다. 2023년 기준 국내 항생제 시장점유율 약 9%를 기업이 점유하고 있다.

​아이멕스팜은 현재 1조 5,400억 VND의 정관 자본금을 보유하고 있으며 증권 거래소에서 가장 높은 정관 자본금을 보유한 제약 회사입니다. 경영보고서에 따르면 6월 말 기준 SK와 특수관계인(KBA, 김빈민)이 아이멕스팜의 지분을 약 64.8% 보유하고 있다. SK Investment Vina III Pte. Ltd가 47.67%의 자본금을 보유하고 있으며, Binh Minh Kim Investment Joint Stock Company는 9.75%, KBA Investment Joint Stock Company는 7.37%의 자본금을 보유하고 있습니다.

베트남제약공사는 아이멕스팜의 지분 22%를 보유하고 있다.

​업계 상위 4위 수익, 올해 주가는 거의 두 배 증가

업계 매출 규모 기준으로 올해 1~9개월 기준 아이멕스팜은 하우장제약(코드: DHG), 베트남제약공사에 이어 3위를 차지했다.

​이익 측면에서 아이멕스팜은 통계 회사 목록에서 Hau Giang Pharmaceutical, Vietnam Pharmaceutical 및 Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment Joint Stock Company(코드: DBD)에 이어 4위에 불과합니다.

SK그룹은 자회사 SK인베스트먼트비나III를 통해 약 25%의 주식을 미공개 금액에 매입한 뒤 2020년부터 아이멕스팜 이사회에 합류하며 공식적으로 전략적 주주가 됐다.

SK가 아이멕스팜에 합류한 지 1년 후, 이 제약회사는 2022년과 2023년에 매출과 이익 모두에서 지속적으로 기록을 경신했습니다.

​최신 데이터를 업데이트하면 Imexpharm의 10개월 순수익은 같은 기간 동안 10% 증가한 1조 7,290억 VND에 이르렀으며 이는 올해 계획의 73%를 완료한 것과 같습니다.

​IMP4 공장은 아직 가동 초기 단계로 평균 가동 실적이 낮고 OTC 시장도 여전히 어려움을 겪고 있지만 이익 감소세는 둔화됐다. 세전 이익은 같은 기간 동안 8%만 감소하여 10개월 만에 2,930억 VND에 도달했습니다(9개월은 12% 감소).

IMP주는 사업실적 증가와 함께 연초부터 현재까지 제약그룹 내 두 번째로 큰 상승 폭을 보이는 제약주다.

​IMP는 9월 중순에 주당 53,200VND(주식 발행 후 조정된 가격)의 가격으로 사상 최고치를 기록했습니다. 주식은 조정 기간에 들어가 12월 12일 세션을 주당 49,500VND으로 마감했는데, 이는 연초 이후 현재까지 약 90% 증가한 수치입니다.

용량 확장 경쟁

현재 아이멕스팜의 매출 성장은 주로 ETC 채널(병원입찰)에서 나오고 OTC 채널(소매채널)은 감소하고 있다.

​8월말 SSI리서치 자료에 따르면 아이멕스팜은 시장점유율 2.3%로 병원 채널 3위권에 올라 다국적 기업 2개(아스트라제네카&로슈)에 이어 2위에 올랐다. 이 회사는 아이멕스팜이 약 14,000명의 소매 고객을 보유하고 있고 이곳에는 약 20명의 병원 고객만이 있는 북부 지역으로 확장할 계획입니다.

​이 회사는 베트남 제약회사 중 가장 많은 EU-GMP 표준을 충족하는 11개의 생산 라인을 보유하고 있습니다. EU-GMP 표준 라인에 대한 투자는 아이멕스팜이 병원에 입찰할 수 있는 조건을 조성하는 것으로 분석가에 의해 평가됩니다.

​아이멕스팜은 최소 100개 이상의 신제품을 출시하는 일반 의약품 시장에서 10~15%의 연평균 성장률(CAGR)을 목표로 하고 있으며, 2배 이상의 신제품을 출시하는 처방의약품 시장에서는 20~30%의 성장률을 목표로 하고 있습니다. 신제품. 고객 수를 두 배로 늘립니다.

생산 측면에서는 제조 및 수출 계약을 추가해 4개 공장 모두의 생산능력을 극대화할 것으로 기대된다.

​장기적으로는 국내 기업인 SK플라즈마, 제누원사이언스와 협력해 (항생제 카테고리 외에) 심혈관제, 당뇨병치료제 등 신약 카테고리를 생산하겠다고 밝혔다.

​아이멕스팜은 심혈관, 근골격계, 당뇨병, 소화기 등 4개 치료 분야를 갖춘 EU-GMP 표준에 따라 동탑에 깟칸(Cat Khanh) 제약 공장 단지 프로젝트를 건설할 계획이다. 이 프로젝트는 총 면적 25,000m2, 총 투자액 1조 4,950억 VND, 설계 용량 14억 제품 단위를 보유할 것으로 예상됩니다.

​회사는 2025년 1분기에 필요한 법적 절차를 완료하고, 2025년 3분기 착공해 2028년 말 공사 완료를 목표로 하고 있다.

​또한, 미사용 부동산 일부를 청산해 투자자금을 회수해 2025년 시행 예정인 신규 프로젝트에 집중할 계획이다.