2025년 베트남 주식의 포트폴리오 재편: 관심종목

2025년 베트남 주식의 포트폴리오 재편: 관심종목

새로운 정책의 영향으로 인한 일반 시장과 비료 주식의 발전을 분석하고 평가하는 것 외에도 전문가들은 2025년 포트폴리오 재구성 및 관심 주식 그룹에 대해 논평할 것입니다.

주식시장은 V N-I 지수가 전주 대비 22.36포인트(1.82%) 오른 1250.46포인트로 마감해 2주 연속 상승세를 이어갔지만 유동성은 상당히 낮은 수준을 기록했다. 20주 평균을 기록하며 공급 위축 현상을 보이고 있다. 다음 주 시장 움직임을 어떻게 보시나요?

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Duong Hoang Linh, Sacombank Securities(SBS) 분석 책임자

일반적으로 기본적으로 현재 회복리듬은 VN-Index가 심리적 기준점인 1,200까지 떨어지면서 자연스럽게 발생하지만 추세의 변화는 보이지 않습니다. 특히 상승 추세에서 유동성이 감소하고 하락 추세에 진입할 때 쉽게 다시 증가하는 경우입니다. 이는 새로운 회복이 남은 공급을 의미하며 수요 증가를 반영하지 않음을 보여줍니다.

이러한 취약성으로 인해 지수가 향후 세션에서 기준점인 1,250 이상을 유지하는 것은 쉽지 않을 것입니다. 감소하는 투쟁이 곧 다시 시작될 수 있으며 다음 주에 지수 조정이 이루어질 수 있다고 평가합니다.

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Nguyen Hong Khanh, 베트남 국제 증권 회사(VISE) 분석 이사

VN-Index는 지난 주보다 소폭 상승한 1,250.46포인트로 마감해 여전히 회복 추세가 유지되고 있음을 보여줍니다. 다만 유동성이 20주 평균보다 낮아 수요가 그다지 높지 않다는 점은 투자자들의 경계심을 반영한 것으로 보인다. '공급 감소' 현상은 긍정적인 신호일 수 있는데, 이는 투자자들이 시장이 계속해서 상승할 것으로 기대하면서 현재 가격 범위에서 강하게 매도하기를 원하지 않는다는 것을 보여주는 것입니다.

실제로 현재 가격대에서는 많은 투자자들이 아직 국내로 복귀하지 않아 유동성이 증가하지 않았습니다. 다음 주에는 조정 압력이 증가할 것이며 교대로 흔들리는 세션이 많이 있을 수 있지만 강력한 지지는 1,240 부근에 유지될 것입니다.

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전반적으로 2024년 마지막 달의 시장 동향을 어떻게 보며, 주목해야 할 요소는 무엇입니까?

Duong Hoang Linh, Sacombank Securities(SBS) 분석 책임자

늘 그렇듯이, 연말에는 투자자들이 돈을 인출하는 경향이 자주 목격됩니다. 이 요인은 올해 내내 시장 움직임이 좋지 않을 때 특히 흥미롭습니다.

올해 말의 추세는 계속 조용할 가능성이 높습니다. 진정한 변화를 위해서는 획기적인 요소, 업그레이드 정보와 같은 더 강력한 "푸시" 또는 워시아웃 감소가 필요하다고 생각합니다.

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Nguyen Hong Khanh, 베트남 국제 증권 회사(VISE) 분석 이사

예측할 수 없는 변화가 많은 2024년 말까지 이제 한 달밖에 남지 않았습니다. 작년 시장은 한 해 동안 매우 강한 변동을 포함하여 약 100포인트 성장했습니다. 한 해 동안의 시장 발전은 투자자들이 기대했던 것만큼 많지 않았으며, 일반적으로 투자자들은 여전히 ​​올해 마지막 달에 흥미로운 거래와 보다 안정적인 성장을 볼 것으로 기대하고 있습니다.

내년 세계경제는 예측할 수 없는 등락이 많을 것으로 예상되는 가운데, 첫 번째 우려는 여전히 거시경제의 안정성이다. 내년에는 투자자들이 임시방편으로 기다릴 수밖에 없는 예상치 못한 변수가 많겠지만 예측하기는 어렵다.

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중앙은행은 방금 신용 기관에 대한 2024년 신용 성장 목표를 추가로 조정하라는 통지를 보냈습니다 . 이 조치는 신용 성장 목표인 15%를 달성하기 위한 노력을 보여줍니다. 그러나 11개월간 신용 증가율이 11.12%에 불과한 상황에서 이 목표가 실현 가능하다고 생각하십니까? 그리고 이것이 주식 시장과 어떤 관련이 있습니까?

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Duong Hoang Linh, Sacombank Securities(SBS) 분석 책임자

이 목표는 완전히 실현 가능합니다. 신용은 일반적으로 연말에 크게 증가한다는 점을 기억하십시오. 지난해 같은 시기 신용증가율은 9%대에 그쳤으나 13.5%의 증가율로 한 해를 마감했다.

SBV의 신용 목표 증가는 인플레이션이 잘 통제되고 거시경제학이 많은 긍정적인 발전을 이루고 있음을 보여줍니다. 이는 중장기적으로 주식시장 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것이며, 아울러 신용이 확대되는 은행군도 일정 정도 수혜를 입을 것이다.

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Nguyen Hong Khanh, 베트남 국제 증권 회사(VISE) 분석 이사

11개월간 신용 증가율은 11.12%에 그쳤는데, 이는 연간 15% 목표를 달성하는 데 몇 가지 어려움이 있음을 보여줍니다. 경제는 여전히 소비자 수요 감소와 투자 감소로 어려움을 겪고 있습니다. 불확실한 경제 환경으로 인해 기업들은 생산과 사업 확대에 신중을 기하고 있다. 대출 금리가 하락했지만, 특히 부동산이나 개인 소비와 같은 분야에서는 이러한 하락이 신용 수요를 실제로 자극하지 못했습니다.

따라서 12월에 상당한 개선이 이루어지거나 가까운 시일 내에 더욱 강력한 경제 지원 정책이 이루어지지 않는 한 2024년 15% 목표를 달성하는 것은 매우 어렵습니다.

주식시장에 미치는 영향과 관련하여, 신용이 확대되면 이자율이 낮게 유지되어 값싼 자금이 주식과 같이 수익률이 높은 투자 채널을 찾도록 자극할 것입니다. 이는 특히 금리에 민감한 산업군(부동산, 건설, 증권)을 중심으로 시장 상승 모멘텀을 만들 수 있습니다.

기업, 특히 부동산 및 제조업 그룹은 자본에 보다 쉽게 ​​접근할 수 있어 연말 영업 시즌 동안 사업 전망과 부채 상환 능력이 향상됩니다. 현재 상황에서는 신용 성장 목표인 15%를 달성할 가능성이 높지 않지만, 이러한 노력은 특히 기업 지원과 소비 장려를 위한 보다 동기화된 정책이 있다면 긍정적인 심리적 추진력을 창출할 것입니다.

단기적으로는 주식시장으로 유입되는 현금흐름이 증가할 수 있지만, 장기적인 안정성은 신용배분의 효율성과 전반적인 거시경제 전망에 따라 달라질 수 있습니다.

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또한 정책 움직임과 관련하여 베트남 국회는 2025년부터 공식적으로 발효되는 개정된 부가가치세법에서 비료 제품에 5%의 부가가치세(VAT) 적용을 승인했습니다. 이 정책은 지속 가능한 발전을 약속합니다. 그러나 비료 산업에 대한 이 정책의 영향은 기업 간에 균등하지 않은 것으로 간주 되며, 비료 산업 투표에 영향을 미치는 것은 서로 다른 추세를 따를 것입니다. 다른. 당신의 의견은 무엇입니까?

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Duong Hoang Linh, Sacombank Securities(SBS) 분석 책임자

비료 제품에 부가가치세를 적용하면 기업은 투입 VAT를 공제할 수 있어 국내 비료 생산 기업의 이익을 지원하고 국내 비료 생산업체와의 경쟁이 강화됩니다. 단순 비료(요소, 인산염)와 DPM, DCM, DHB와 같은 DAP 비료를 생산하는 기업 그룹이 혜택을 받을 것입니다.

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Nguyen Hong Khanh, 베트남 국제 증권 회사(VISE) 분석 이사

비료제품에 대한 부가가치세 5% 적용은 국내 제조기업의 경쟁력 향상, 원가부담 감소, 산업공정성 제고에 도움이 되는 긍정적인 정책이다.

그러나 기업 간 영향이 고르지 않아 비료산업은 경영실적과 주가동향 모두에서 차별화로 이어질 전망이다. 투자자는 이익을 최적화하기 위해 기본 요소를 선택하고 고수해야 합니다.

비료주는 내년 집중주 중 하나가 될 것이기 때문에 투자자들은 이 계열에 주목해야 한다. DCM, DPM, BFC 등 뚜렷한 경쟁우위와 성장잠재력이 강한 대기업 주식에 우선권을 주어야 한다.

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현 시점에서 2025년 포트폴리오 재편을 고려하기에는 너무 이르지 않을까요? 귀하가 생각하는 관심 종목은 무엇입니까?

Duong Hoang Linh, Sacombank Securities(SBS) 분석 책임자

말씀드린 대로 단기적인 추세는 좋지 않지만, 장기적으로 보면 거시경제 기반이 긍정적인 신호를 많이 보이고 있어 장기적으로 주식시장의 성장 가능성이 상당히 높다는 뜻입니다. 따라서 2025~2026년 중장기 비전을 위해 포트폴리오를 재구성하는 것은 아직 이르지 않다.

내 생각에는 관광 서비스, 정보 기술, 보험과 같은 산업의 주식은 2025년에 좋은 돌파구를 찾을 것이라고 약속합니다.

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Nguyen Hong Khanh, 베트남 국제 증권 회사(VISE) 분석 이사

현재로서는 2025년 투자 포트폴리오를 구축하기에는 아직 이르지 않습니다.

내년 경제 상황을 전망하면서 2025년 투자 포트폴리오는 국내외 거시정책 동향의 수혜를 받는 산업군, 특히 공공투자, 은행, 경제 산업군에 초점을 맞춰야 한다. 그러나 적절한 즉흥적 대응을 위해서는 세계 경제와 지정학의 잠재적 위험에 대응할 수 있는 유연성을 유지할 필요가 있습니다.