2026년 3월23일 베트남 3대 주식시장 거래마감 총분석

VN지수 1600선 붕괴, 하한가 속출과 마진 압박의 경고

​기사입력: 2026년 3월 23일 오후 4시 04분 | 저자: T. Thúy·응우옌 트랑·라이퐁·라크 냔 | 편집: 인사이드베트남 |출처: vietnambiz.vn,tinnhanhchungkhoan.vn

3월 23일 베트남 증시는 광범위한 투매와 마진 압박이 겹치며 급락했습니다. VN지수는 56.64포인트 떨어진 1,591.17포인트로 마감해 1600선을 공식 이탈했고, 수십 개 종목이 하한가에 도달했습니다. 외국인은 8거래일 연속 순매도를 이어갔고, 시장에서는 좋든 나쁘든 주식을 가리지 않고 던지는 공포성 매도가 나타났습니다. 전문가들은 지금 구간에서 레버리지 축소와 계좌 안정성 확보가 무엇보다 중요하다고 조언합니다.

 

1600선 붕괴로 확인된 시장 불안

이번 주 첫 거래일인 3월 23일 베트남 증시는 개장 직후부터 강한 매도 압력에 휩싸였습니다. 오전장부터 시장 전반에 매물이 쏟아지며 VN지수는 2025년 12월 저점으로 거론된 1630~1690포인트 구간을 이탈했고, 장중 한때 1600포인트 아래로 밀렸습니다. 오전에는 잠시 반등이 시도됐지만 오후장에서는 같은 시나리오가 반복되지 않았고, 오히려 매도 강도가 더 커지며 지수 낙폭이 확대됐습니다.

​결국 VN지수는 56.64포인트, 3.44% 하락한 1591.17포인트로 마감했습니다. 이는 지난해 11월 중순 이후 4개월 만의 최저 수준으로 평가됐습니다. 무엇보다 중요한 점은 지수가 200일 이동평균선 아래로 내려왔다는 사실입니다. 이는 단순한 단기 조정을 넘어 장기 추세 반전 가능성까지 시장에 의식시키는 신호로 받아들여지고 있습니다.

​거래대금은 집계 기준에 따라 다소 차이가 있었지만, HOSE 체결 기준 약 26조동, 총 거래대금은 약 29조~31조동 수준으로 파악됐습니다. HOSE 전체 거래량은 11억 주를 넘었고, 블록딜 거래도 1억1730만 주, 거래대금 3조1888억동에 달했습니다. 거래량은 늘었지만 거래대금 증가가 제한적이었다는 점은 투자자들이 높은 가격에서 적극적으로 매수하기보다 공포 속에서 낮은 가격에 던지는 흐름이 강했다는 의미로 볼 수 있습니다.

하한가 속출과 압도적 하락 종목 수

이날 시장은 말 그대로 전면 붕괴에 가까운 모습이었습니다. HOSE에서는 기사 집계에 따라 317개에서 332개 종목이 하락했고, 상승 종목은 33개에서 34개에 불과했습니다. 특히 38개 종목이 하한가를 기록했습니다. 즉 상승보다 하락이, 반등보다 투매가 훨씬 강했던 날이었습니다.

​VN30 그룹도 예외가 아니었습니다. VN30지수는 57포인트 가까이 하락했고, 30개 종목 가운데 27개가 내렸으며 3개만 상승했습니다. 상대적으로 선방한 종목은 VNM이 1.3% 상승, SAB가 0.7% 상승, LPB가 0.1% 상승한 정도였습니다. 반면 GVR, VIC, MWG, DGC는 하한가까지 밀렸고, 나머지 종목 가운데 절반 이상이 3% 넘게 하락했습니다.

​시장 전체를 보면 주식의 질이 아니라 유동성과 레버리지 상황이 가격을 결정한 하루였습니다. 그만큼 투자자들은 기업별 재료를 따질 여유 없이 현금화에 집중했습니다.

 

업종별 흐름과 가장 큰 피해 업종

업종별로 보면 사실상 대부분이 붉은색이었고, 의료기기 및 서비스 업종만 소폭 방어에 성공했습니다. 이 업종은 0.2% 상승에 그쳤지만, 이날 같은 장세에서는 오히려 매우 이례적인 움직임이었습니다. DP1은 3.25%, JVC는 1.85%, BBT는 1.64% 상승했고, TNH는 0.5% 하락에 그쳤습니다.

​반면 에너지 업종은 가장 큰 손실을 기록했습니다. PVD만 0.15% 상승하며 간신히 버텼을 뿐, PLX는 4.2%, GAS는 1.8%, PVT는 2.3% 하락했습니다. 특히 BSR은 7% 급락해 2만6100동까지 밀렸고, 거래량도 2520만 주로 시장 상위권을 기록했습니다. UPCoM에서도 OIL이 14,800동으로 9.2% 급락하며 가장 높은 거래량인 542만 주를 기록했습니다.

​원유와 에너지 관련 이슈가 오히려 차익 실현과 공포 매도로 이어진 모습입니다.

부동산 업종도 충격이 컸습니다. 업종 낙폭은 최대 4.8%에 달했고, VIC가 하한가를 기록한 데 이어 NVL, DXG, VCG, GVR, KBC, HDC, SZC 같은 종목들도 줄줄이 하한가에 도달했습니다.

​NVL은 2720만 주가 거래됐고 하한가에 110만 주가 매도 대기 상태로 남았습니다. DXG는 2010만 주가 거래됐고 154만 주가, VCG는 1880만 주 거래에 350만 주가 하한가 잔량으로 남았습니다. 이는 단순한 하락이 아니라 매수 실종 상태에 가까운 흐름이었습니다.

​증권주도 큰 타격을 받았습니다. TCX가 4% 상승하며 드물게 선방했고, 일부 기사에서는 NAB와 함께 예상 밖 강세 종목으로 언급됐지만, 전반적인 증권주는 사실상 패닉 매도 대상이었습니다. VCI, HCM, VND, CTS, VDS, AGR, BSI 등은 하한가 수준까지 밀렸고, SSI와 VIX는 각각 약 5100만 주와 3800만 주의 대규모 거래량을 기록하면서도 5.8%, 5.5% 하락 마감했습니다.

​은행주 역시 전반적으로 약세였습니다. STB는 5.36%, VPB는 4.19%, TPB는 원문상 오기 가능성이 있으나 약 5%대 하락, EIB는 4.49%, MBB는 3.66%, SHB는 3.4~3.66%, TCB는 3.18%, CTG와 BID는 각각 3.27% 하락했습니다. 특히 SHB는 8566만 주 이상 거래되며 시장에서 가장 높은 유동성을 보였지만 낙폭을 피하지는 못했습니다.

HNX와 UPCoM도 동반 약세

하락세는 HOSE에만 국한되지 않았습니다. HNX에서는 138개 종목이 하락했고 23개 종목만 상승했습니다. HNX지수는 5.92포인트, 2.43% 내린 237.54포인트로 마감했습니다. 거래량은 9620만 주, 거래대금은 1조7350억동 수준이었습니다.

증권주 가운데 SHS는 1900만 주가 거래되며 시장을 주도했지만 7.5% 하락했고, MBS는 6.4%, VFS는 0.7%, APS는 3.3%, BVS는 7.3%, PSI는 3.8% 하락했습니다. 부동산주 CEO는 1,385만 주가 거래된 가운데 14,300동으로 5.9% 떨어졌습니다. 반대로 P그룹 종목은 상대적으로 선방해 PVS는 1.3%, PVC는 2.4% 상승했습니다.

​UPCoM도 약세를 피하지 못했습니다. 기사별 집계상 UPCoM지수는 120.48~121.32포인트대로 밀렸고, 하락 폭은 1.96%에서 2%대 후반으로 파악됐습니다. 거래량은 4400만 주, 거래대금은 6883억동이었습니다.

​주요 종목으로는 MSR이 9.7%, VGT가 5.6%, DDV가 6.4%, ACV가 4.5%, AAS가 4.8% 하락했습니다.

파생상품과 워런트 시장에서도 공포는 선명했습니다. 41I1G4000 선물계약은 62포인트, 3.4% 하락한 1740포인트로 마감했고, 거래량은 30만4150계약, 미결제약정은 3만2730계약을 넘었습니다.

워런트 시장에서는 CMWWG2608이 300만 주 이상 거래되며 가장 많은 거래량을 기록했지만 33.8% 급락해 470동에 마감했습니다. CACB2502 역시 252만 주 거래와 함께 90% 급락한 10동으로 밀렸습니다.

외국인 8거래일 연속 순매도

외국인 투자자도 시장에 추가 부담을 더했습니다. 이날 외국인은 8거래일 연속 순매도를 이어가며 전체 시장에서 약 4000억~4300억동을 순매도했습니다. HOSE에서는 5130억동을 순매도한 반면, HNX에서는 880억동을 순매수했고, UPCoM에서는 50억동을 순매도했습니다.

​HOSE에서 외국인 매도는 MWG와 HDB에 가장 집중됐습니다. MWG는 4210억동 이상, HDB는 약 2533억동이 순매도됐습니다. 이어 VHM이 1848억동, VIC이 1548억동, STB가 1050억동 순으로 매도 압력을 받았습니다. 반면 매수 측에서는 MSN이 2040억동으로 가장 강했고, VNM 1518억동, VCK 1238억동, FPT 1118억동 등이 뒤를 이었습니다.

전문가가 본 급락 원인

끼엔티엣증권의 도바오응옥 부사장은 이번 급락을 단순한 가격 조정이 아니라 심리, 거시경제, 금융 레버리지가 결합된 복합 충격으로 해석했습니다. 그는 먼저 전 세계 지정학적 갈등이 투자심리를 크게 흔들고 있다고 진단했습니다. 여기에 국제 유가 급등의 영향으로 국내 휘발유와 경유 가격이 한 달도 채 안 되는 기간 동안 약 70% 상승한 점도 거시경제 전망을 악화시키는 요인으로 지목했습니다.

​그의 설명에 따르면 이전까지는 인플레이션이 시장의 최우선 걱정거리는 아니었지만, 최근 유가 급등과 금리 상승이 동시에 부각되면서 상황이 달라졌습니다. 지정학적 긴장 역시 완화될 조짐이 없어, 투자자들은 실적보다 거시 불안과 리스크 관리에 먼저 반응하고 있다는 것입니다.

​또 하나의 핵심 원인은 마진 압박이었습니다. 이미 이전 급락 과정에서 다수 종목이 마진콜 구간에 들어갔고, 이번 장에서는 개장 직후부터 강제 청산성 매도가 시장을 짓눌렀습니다. 일부 투자자는 미리 레버리지를 줄였지만, 대응하지 못한 계좌는 매도에 나설 수밖에 없었습니다. 특히 오후 2시 이후 매도 압력이 급격히 커진 이유로, 그는 이른바 교차 마진콜 가능성을 언급했습니다. 한 종목이 하한가에 묶이면 그 손실을 메우기 위해 다른 종목을 던지는 현상이 나타나며, 결국 좋든 나쁘든 보유 종목 전반이 함께 팔려나가는 구조가 형성됐다는 설명입니다.

다음 지지선과 투자자 대응 전략

도바오응옥 부사장은 단기적으로 1590포인트 부근이 50주 이동평균선과 겹치는 중요한 지지 구간이라고 평가했습니다. 다만 이 수준이 무너질 경우 1450~1500포인트 구간이 다음 강한 지지선이 될 수 있다고 경고했습니다. 이는 지금 구간이 단순히 단기 반등 여부만을 따질 단계가 아니라, 중기 추세 보전 여부를 시험받는 자리라는 뜻입니다.

​그는 마진 압박이 통상 1~2거래일 정도 집중적으로 나타나는 경우가 많다고 봤습니다. 따라서 다음 거래일에도 매도 압력이 이어질 가능성은 있지만, 동시에 일정 수준의 저가 매수 수요가 유입되면 시장이 점차 안정될 여지도 있다고 설명했습니다.

​다만 지금 단계에서 전문가의 권고는 분명합니다. 현금을 가진 투자자라면 섣부른 저점 매수보다 지정학적 긴장 완화 같은 긍정적 신호를 기다리는 편이 낫습니다. 그런 변화가 확인된 뒤에도 매수 기회는 충분히 생길 수 있다는 판단입니다.

​반대로 이미 주식을 보유한 투자자라면 보유 비중을 지나치게 높이지 말고, 계좌를 강제 청산 위험에서 벗어나는 수준으로 관리해야 합니다. 특히 지금처럼 민감한 장세에서는 마진 사용이 투자 판단보다 증권사의 강제 매매를 불러오는 요인이 될 수 있기 때문입니다.

​결국 3월 23일의 급락은 단순한 하루 변동이 아니라, 베트남 증시가 심리와 유동성, 외부 충격이 동시에 겹칠 때 얼마나 빠르게 무너질 수 있는지를 보여준 장면이었습니다. 지금 시장에서 가장 중요한 것은 반등 기대보다 생존과 계좌 방어라는 점을 다시 확인할 필요가 있습니다.

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