★★★ 증권사발표] 2025년 2사분기 베트남 추천종목과 목표주가 정리

2025년 2사분기 베트남의 추천종목과 증권회사의 목표주가를 정리합니다.

본 정보는 정보 제공 목적으로만 제공되며, 구체적인 투자 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 투자자는 본인의 투자 목표와 재정 상황에 따라 투자 결정을 내려야 합니다. 이정보는 베트남의 주요 증권사에서 발표한 최근 2025년1월~5월9일까지의 자료로 매 분기마다 지속적으로 목표단가를 확인하시기 바랍니다.

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과거의 실적은 미래의 결과를 보장하지 않습니다.

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시장 지수는 관리되지 않으며 직접 투자할 수 없고 실제 투자를 나타내는 것이 아닙니다.

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2025년 2사분기 베트남 추천종목과 목표주가 정리.pdf

기사입력: 2025년 5월 10일 / 편집자: 장실장 / 출처: 주요 증권사 리포트 종합

2025년 주요 증권사 리포트에 따르면 베트남 증시의 업종별 유망 종목들이 두드러지게 구분되고 있다. 특히 금융, 철강, 리테일, 에너지, 부동산 업종에서 투자 매력이 높은 종목이 집중되었으며, 중기 실적과 성장성을 토대로 목표주가를 상향 조정한 사례가 다수였다. 또한 기술적 반등, EPS 성장률, ROE 수준, NPL 관리 등 주요 지표를 근거로 한 분석이 강화되었으며, 관세 리스크, 원자재 가격, 공공투자가 핵심 변수로 작용하고 있다.

은행·금융 섹터: 고ROE·저P/B 매력 부각

ACB, MBB, CTG, VCB, TCB, VPB, HDB, MSB, OCB, EIB 등이 강력 추천을 받았다. ACB는 ROE 21.5%, NPL 0.8%의 건전성을 기반으로 기술적 반등이 기대되며, MBB는 세전이익 35.5조 VND, CASA 38%, NIM 4.3% 회복 전망으로 주목받고 있다. CTG는 배당 지속과 에너지 대출 확대를 통해 P/B 저평가 구간에 위치하며, VCB는 CBBank 인수 및 LLR 223%, NPL 0.97%로 안정성을 입증했다. VIB와 MSB도 리테일 대출 및 디지털 전략 강화로 2025년 실적 성장 기대가 높다.

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철강·건설자재: 실적 반등과 반덤핑 수혜 기대

HPG, NKG, DPM, DCM, DHA 등이 주요 추천 종목이다. HPG는 2025년 순이익 15조 VND, 공공투자 회복, 현금배당 5% 등으로 투자 매력이 높다. NKG는 환율 하락, 수출 반덤핑 면제 등으로 순이익 6,810억 VND 전망을 내놓았으며, DPM, DCM은 비료 수요 확대와 가스 가격 하락으로 마진 개선이 기대된다. DHA는 석재 수요 증가, 동나이·빈푹 인프라 확대로 수혜 가능성이 높다.

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리테일·소비재: 수익성 회복 및 프리미엄 전략 강화

MWG, PNJ, FRT, VNM, MCH 등이 주목을 받고 있다. MWG는 1분기 순이익 +71%, 신규 매장 확장, BHX 수익성 개선으로 반등세가 뚜렷하며, PNJ는 고마진 제품 비중 증가, PER 12배, 브랜드 경쟁력으로 재평가가 이뤄지고 있다. FRT는 롱차우 약국 체인의 성장성과 IPO 준비로 고성장 전망이 부각된다. VNM은 배당수익률 6~7%, 외국인 지분 개방 이슈로 기관투자자의 재진입이 예상된다.

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부동산·인프라·산업단지: 토지 가치와 정책 수혜 종목 주목

HDC, VCG, BCM, NLG, C4G, SZC, KDH, VRE, TCH 등이 추천되었으며, HDC는 북붕따우 중심지 이전 수혜, 라이트시티 분양 재개로 법적 리스크 해소와 함께 성장성이 평가받고 있다. BCM은 호치민시와 통합 기대감, 1000ha 이상 미개발 토지 보유로 장기 가치가 크며, VCG는 공공투자 연계 대형 프로젝트와 함께 순이익 +129.6% 성장률로 투자자 이목을 끌고 있다. KDH, VRE 등은 상업·주거 복합 개발, 입주율 상승, 안정적 재무구조가 강점이다.

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에너지·원자재·비료: 공급 안정성·원가 절감 주목

BSR, GAS, NT2, POW, GEG, REE 등은 전력 수요 회복, LNG 프로젝트, 재생에너지 확대 등의 이슈로 추천되었다. BSR은 생산량 15% 증가, PVGAS와의 제휴, 친환경 전환 등이 긍정적으로 평가됐으며, GAS는 LNG 시장 독점과 현금비중 확대로 중장기 실적 개선 기대가 반영됐다. REE는 수력발전 회복, 에너지·부동산 동시 성장, 25% 배당 계획으로 안정성과 성장성을 겸비한 종목으로 꼽힌다.

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기타 산업: 기술, 물류, 보험, 식품주도 강세

FPT, GMD, DGC, DBC, DRI, SAB, VHC, VTP, PVI 등도 고르게 추천되었다. FPT는 기술·통신·교육 3대 성장, 일본·유럽 고성장, 2025년 매출 75.4조 VND, 세전이익 13.4조가 전망된다. DGC는 반도체 원재료 황린(P4)의 가격 상승, VHC는 콜라겐·젤라틴 등 건강 트렌드 수혜, SAB는 프리미엄 맥주 전략 및 관광 회복으로 소비 회복 기대가 반영됐다. GMD는 물류 단가 인상, 컨테이너 수요 증가, 항만 수익성 우위로 재조명되고 있다.

전반적 전략: 저평가 구간과 공공정책 수혜 교차 분석 필요

2025년 베트남 주식시장에서 증권사들은 업종별로 공공투자 확대, 부동산 규제 완화, 관세 회피 전략, 디지털 전환, 고배당 정책 등 주요 흐름을 종합적으로 고려한 전략적 종목 선별에 주력하고 있다. 실적 반등과 중장기 매출 성장률이 뒷받침되는 종목을 중심으로, 기술적 매수 타이밍, 재무 안정성, 정책 수혜 모멘텀을 동시에 점검해야 할 시점이다.

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출처: 장실장의 인사이드 베트남 (https://blog.naver.com/world-response)

종목	증권사	투자 의견	목표주가 (VND)	핵심 이슈 및 전망	기타 정보
ACB	Pocket Option 등	매수 (단기 트레이딩)	24,000~24,500 (단기) 32,000~35,000 (중장기)	유동성 회복, 누적 구간 돌파 시 반등 기대, 21,800~22,500 구간 강한 매수세, 기술적 지표(MACD, RSI) 개선, 2025년 고ROE(21.5%), NPL 0.8%	P/E 5.8x, P/B 1.2x, 15% 배당, 디지털 전환·SME 성장, 리스크: 부동산 신용 규제, 경쟁 심화5
ACB	BSC	매수	30400	담보대출 98%로 자산 건전성 우수, 디지털·AI 투자 확대, 대기업·FDI 중심 성장. 2025년 자산·예금 14%↑, 신용 16%↑ 목표. P/B 1.2배로 저평가, 자회사 ACBS 자본확충·성장	ACBS IPO 계획 없음, 내부 역량 강화, 39% 상승여력348
AST	Vietcap (VCI)	매수	상향(23%↑)	2025~2027년 순이익 7~13% 증가 전망, T3 TSN·T2 NB 터미널 확장, 2025~2027년 26/30/15개 신규 매장 오픈(성장률 21/20/8%), SG&A/수익 감소 효과	2025년 T3 TSN 20개, 기존 6개 매장 포함, T2 NB 추가 소매공간 입찰 기대, 소수지분 효과 반영
BAF	MBS15	긍정적(ADD)	35500	2025년 순이익 6,590억(+107%), 돼지고기 생산량 +43%, 평균 가격 +10% 예상. 3F(Feed-Farm-Food) 통합모델, 고효율·확장 전략, 2025 가축법 효과	시장점유율 확대, 고수익 성장, 최근 조정으로 매수 타이밍, 2025~26년 실적 급등 전망
BCM	MBS	긍정적	72500	빈즈엉성·호치민시 통합 기대감, 1,000ha+ 미개발 토지 보유, 산업단지·상업용 부동산 강자. 2025~26년 부동산 양도 매출 핵심, 장기 성장성 확보	단기: FDI 둔화·관세·환율 압력, 토지임대수익 감소. 장기: 토지 가치 급등, 저평가 구간15
BID	TPS	매수	43884	신용성장률 16%+, LLR 134%, NPL 1.4%. 로스차일드 그룹과 전략 제휴, 프라이빗 뱅킹 강화	유럽식 자산운용 도입, 중산층 확장
BMP	BSC	매수	151200	저평가 구간, 고배당(9%), 2025년 예상 P/E 9.6배	2026년 초 배당 예정, 경기 리스크
BMP (빈민플라스틱)	SSI	중립	145000	2025 매출/순이익 14.6%/6%↑, 1Q 매출 38%↑, 순이익 51%↑, 배당수익률 8% (2024년)	생산량 40%↑, 유통재고 부담·2Q 실적 둔화 가능성, 남부 회복·공공투자 효과
BSR	VCBS	매수	20069	생산량 15%↑, 수요 회복, 전략 제휴(PV GAS), 친환경 전환 추진	상승여력 22%, 가격 개선 제한
BSR	MBS, TheInvestor	중립	20700	2024년 실적 부진(매출 -17%, 순이익 -93%), 2025년 순이익 +91%(기저효과), 정제마진 하락 지속, 2028년 중콰트 업그레이드(용량+15%)	아시아 수요 둔화, 공급과잉 리스크, 2024년 배당 미지급, 이익 전액 유보
BSR	MBS	중립	20700	2024년 실적 부진(매출 -17%, 순이익 -93%), 2025년 순이익 +91%(기저효과), 정제마진 하락 지속, 2028년 중콰트 업그레이드(용량+15%)	HOSE 상장, P/B 1.15x, 2025~26년 이익 저점 대비 회복
BWE	BSC	보유	42100	2025년 매출 5.22조(+31%), 순이익 6,400억(-3%). 정수장 증설·폐기물에너지 등 투자 확대, 1Q24 미지급수익 반영	자본확충 없이 부채 활용, 장기 성장, 지역별 프로젝트 다수 진행
C4G	BSC	보유 의견 유지	비공개	BOT Cho Moi-Thai Nguyen 인수 기대, 특별이익 3,500~4,500억 동	건설잔고 증가, 부동산 부문 단기 개선 제한
C4G	-	중립	8100	공공투자 수혜, 2025년 BOT 통행료 +20%, 인프라 매출 80% 이상, 대형 프로젝트 동시 추진, 법적·지연 리스크	부동산 프로젝트 분양 및 BOT 환매, 충당금 리스크
C4G	BVSC	중립	8100	2025년 인프라 건설 부문 성장, 디엔쩌우-바이봇 고속도로 통행료 개시로 수익 증가 기대, 5개년 중기계획 마지막 해 대형 공공사업 집중, 부동산(롱손 1B) 인수 통한 다각화	2025년 매출 목표 4,000억(+19%), 순이익 200억(+12%) 역대 최고 이익 목표, 배당(5~7%) 계획, HNX 상장 추진, 신규 사업(철도·신재생 등) 모색156
CTG	TPS/SHS	매수	43200	기술적 반등(이중바닥), 신용성장 16% 목표, 1Q 이익 +6%, NPL 1.36%. 배당 지속, CAR 개선	매수 36,500, 장기·단기 모두 매수 전략 유효
CTG	TPS	매수	49508	신용성장률 16.9%, NIM 상위, NPL 1.2%, 보장률 171%. 배당률 29~45% 제안, 낮은 P/B, 배당 기대감	업계 평균 초과 성장, 자산 건전성, 배당 촉매제
CTG (VietinBank)	-	매수	49508	신용 성장률 16.9%, NIM·자산건전성 우수(NPL 1.2%), 배당 기대, 에너지·인프라 대출 확대	국영은행, 대규모 인프라 자금조달 역량6
CTI	VCBS	매수	25,183	동나이 공공투자 확대, BOT·부동산 프로젝트 성장, 티엔탄3 채석장 3Q25 채굴 시작, QL319 요금소 현금흐름, BOT QL91 보상 기대	2025~26년 대규모 현금흐름, 법적 절차 가속화55
DBC	KB증권베트남 (KBSV)	매수	35,100	2024년 매출 13.6조(+22%), 순이익 7,690억(+2,976%). 2025년 매출 14.6조(+7.6%), 순이익 1.14조(+49%) 전망. 돼지 가격 상승, 공급 제한, 대형 농장 구조 전환, 백신공장·식물성유 신사업 효과	2025년 암퇘지 6만두 목표, 분만 생산성+14%, 백신공장 2025년 3월 가동, 식물성유 2호 확장, 19% 상승여력, 돼지고기 가격 변동 리스크
DBC	KBSV	매수	68,300	3F(사료-농장-식품) 구조, 돼지 가격 회복·사료비 하락, 사업 확장·부동산 수익, 2021년 P/E 7.7x, 16.8% 상승여력	2021년 기준, 3F 성장·원가 절감, 부동산 프로젝트 수익 반영
DBC	MBS	ADD	41,700	2024년 순이익 518억(+21x), 2025년 625억(+20.6%), 돼지 가격 65,000~68,000 VND/kg, 백신공장 상업화, 3F 사업 성장, EV/EBITDA 7x	DCF·EV/EBITDA 병행, 16% 상승여력, 돼지 가격·백신 사업 리스크
DCM	VDSC	매수	34500	시장 점유율 26~30%, 메콩 60~65%. 저P/E·고배당(7~22%), NPK 신제품·수출 확대, 2024~29년 이익 성장	저부채·안정재무, 비료가격·정책 변동성 리스크, 방어주 매력3
DCM (까마우 비료)	VCBS	매수 유지	38141	2025년 가스 가격 하락(투입비용↓), 요소비료 판매가 상승, 매출 14.5조(+8%), 세후이익 1.4조(+5%) 전망. 세계 요소가 4%↑, 국내 비료 수요 3%↑	브렌트유·중유 가격 하락 반영, 시장점유율 확대 기대
DDV	BSC	매수	-	1Q 실적 예측 초과, 매출총이익률 5.8%p 상회, 향후 전망 상향 기대	낙폭과대 종목, 실적 개선 기대
DGC	Yuanta	매수 추천	128139	반도체 황린(P4) 가격 상승, 1Q 실적 개선(매출 +17.8%, 이익 +18.9%)	매출총이익률 34.9%, 현금비중 68%
DGC	BSC	매수	-	1Q 순수익 +18%, 세후이익 +20%, 제품 가격 상승, 수요 회복세, 가격 안정화	SG&A 비율 5.4%, 운송비 절감 효과
DGC	BVSC	OUTPERFORM (매수) 유지	111300	미국 P4(황린) 고율 관세(46%)로 수출 10%↓, HPO 생산 15%↓. 2025년 매출 10.97조, 순이익 3.44조로 하향. 글로벌 투자심리 위축·신규 프로젝트 지연 리스크 반영, 목표 PER 하향	목표가 129,300→111,300 하향, 현 주가 대비 52.3% 상승여력12
DHA	BSC	주시/긍정적	40,000	동나이·빈푹 인프라 투자 확대, 탄창3·누이지오 광산 원자재 공급 우위, 2025년 석재 소비 +4% 전망, 주요 프로젝트(고속도로·공항 등) 수혜	2025년 순이익 3,270억(+6%), EPS 3,933, FWD P/E 10배, P/B 1.2배, 총이익률 27.8%2
DPM	BIDV (BSC)	매수	39000	1Q 실적 개선(매출+25%, 전분기+30%), 비료 매출 상승, 상업부문 호조	전체 매출/이익 연간 목표 30%/28% 달성, 총이익률 개선, 가스 가격 부담
DPR	VCBS	매수	46045	천연고무 가격 강세, 고무제품 수요 회복. 2025년 600ha 청산·Tien Hung 산업단지 보상금 등 비경상 수익 증가. 1,600ha 부지 산업단지 전환 기대	2025년 매출 1,290억(+5.4%), 순이익 357억(+3.8%), EPS 3,339, 산업단지 임대 수익 본격화2
DPR (동푸고무)	-	매수	45349	고무 가격 강세, 산업단지 개발·토지 수익, 2025년 이익 +10% 전망, 부동산 가치 상승	고무·부동산 동시 성장, 박동푸 등 신규 산업단지
DRI (닥락고무)	FTS	매수 대기	12400	고무 공급 부족, 중국 타이어 산업 회복 기대. 생산량 감소, 농장 노령화·기상이변 리스크. 2025~32년 50% 재조림 계획	수익 회복 2032년 이후, 관망 매수 10,000 VND
EIB (엑심뱅크)	CTS	긍정적	22100	2024년 순이자수익 +29%, 세전이익 +54%, 신용 포트폴리오 재구조화, 자본금 증자(바젤 II/III 충족)	디지털 전환(EDigi, EBiz), 외국인 지분 6% 이하 유지
FPT	미래에셋	매수	134820	2025년 매출 75.4조(+20%), 세전이익 13.4조(+21%). 기술·통신·교육 3대 성장, 일본 IT 매출 30%↑, 글로벌 확장	1~2월 매출 +16.4%, 환율·글로벌 IT 투자 둔화 리스크2
FPT	MBS	긍정적(장기 매수)	146700	1~2월 누적 순이익 +16.4%, 일부 사업 성장 둔화(IT·교육), AI·비용절감으로 이익률 개선, 관세 직접 영향 제한적, EPS 성장률 2025~27년 5~4%	디지털 전환·AI·데이터센터 수요, 민간 정책 수혜, 목표가 9% 하향, 축적 기회 강조7
FPT	SSI	Outperform	-	2025년 매출·세전이익 20~21% 성장 전망, 관세 리스크 제한적, 글로벌 IT 불안에도 베트남 내 안정 성장 기반	베트남 IT 대표주, AI·클라우드·교육 성장
FPT	SHS	긍정적	118500	2025년 매출 72.7조(+15.8%), 순이익 10.6조(+12.8%), EPS 5,241, 현금흐름 풍부, 부채 낮음, 배당 안정. IT·국내 기술 복합 성장, 정부 정책 수혜	미국 관세 리스크 제한, 주가 조정 구간은 장기 진입 기회, 성장 모멘텀 지속
FPT	SHS	긍정적	118500	1Q25 총수익 +14%, 세전이익 +19.4%. 글로벌 IT·AI 확장, 일본·유럽 고성장, 전략적 제휴 확대	신규계약 11.5조, FPT Smart Cloud Japan 설립 등
FRT (FPT 리테일)	MBS	긍정적(ADD)	202400	롱차우 약국 체인 성장(2025~26년 순이익 73%, 33%↑), IPO·헬스케어 플랫폼 확장 기대, FPT Shop 실적 기여 낮음	시장 확대·신사업 추진, 무역전쟁·비필수소비 둔화 리스크, 최근 주가 하락 매수 매력2
GAS	TPS	매수	69963	LNG 부문 독보적, Nhon Trach 3&4·B-O Mon 등 대형 프로젝트, 현금·예금 비중 높음, 전력수요 증가	KRX 시스템 도입, 현물 LNG 도입, 재무구조 매우 견고
GEG	미래에셋	Overweight	16100	2025년 순이익 +387%, 매출 +40%, EVN 전력수금 완료·단가 상향, 태양광·수력·풍력 등 발전 포트폴리오 확대	해상풍력 법적 리스크, 부채·지분 희석 가능성
GEX	-	Outperform (시장수익 초과)	-	전력장비·석유화학 부문 가치 상승(전력장비 +46%, 롱손석유화학 5배↑), 최근 4개월간 주가 +25%, 2025년 순이익은 40% 감소(기저효과)	산업단지 임대·전력장비 수익 둔화, 주가 선반영, 보수적 접근 권고3
GMD	SSI	매수	58800	1Q 컨테이너 물동량 +30%, 단기 실적 호조, 관세 리스크, 심해항 물류비 인상	PBT 최대 22% 조정 가능성, 재무 건전
GMD (Gemadept)	BVSC	OUTPERFORM	64000	2025년 매출 4.16조(-13.9%), 세후이익 1.19조(-18.6%). 항만·물류 내 전략적 우위, 저평가(P/B 1.5배)	컨테이너 처리량 성장, 36% 상승여력2
HCM	SHS	중립	25800	2025년 세후이익 +16% 전망, ROE 10.5%, 증거금 대출 회복	경쟁 심화, 관세·전략 불확실성
HDB	SSI	매수	25000	2025년 세전이익 20조(+20%), 순이자·수수료 수익 증가, 신용비용 감소	자산 건전성, 업계 구조적 리스크에도 성장 지속
HDB	SSI	긍정적	25000	1Q 세전이익 +33%, 비이자수익 폭발, 비용통제(CIR 27.4%)	신용비용 하락, 18% 상승여력
HDC	VCBS	매수	32037	라이트시티·푸옥탕 도시 등 부동산 프로젝트 재개, 2025년 실적 개선 기대, 법적 안정성·재무구조 개선, 북붕따우 지역 개발 수혜	2025년 매출 1,459억, 순이익 424억 목표(6.3배↑), 배당 15% 계획, 대규모 투자·채권 발행4
HDC	VCBS	매수	32037	The Light City 2단계 분양 허가, 토지 이전 공식화로 법적 리스크 해소. 북붕따우 행정 중심지 이전·고속도로 개통 등 지역 프리미엄 수혜 기대. 재무건전성 개선	주식공모 성공, 현금흐름 안정, 교외 부동산 회복 초기 수혜, 저평가 종목
HDC	VCI	긍정적	30,400	라이트시티 2단계 가치 반영, FY25E 순이익 167%↑(1730억), Thong Nhat 매각이익 반영, The Light City·Ngoc Tuoc 2 인계 지속	목표가 3% 상향, 매출 예측 하향, WACC 0.2%p↑64
HDG	BSC	매수(상향)	31400	에너지·부동산 동시 성장, 1Q 연간이익 18% 달성, 재생에너지 프로젝트 확대	상승여력 32%, 부동산 개발 기대
HDG	StockTradersDaily	매수(트레이딩)	26,000 (단기 저항선)	20,000~21,000 저점 형성 후 반등, MA20 돌파, MACD 발산, 단기 8~15% 수익률 기대, 강한 유동성	손절 -5%, 기술적 매수/매도 신호 활용3
HHV	SSI4	매수	13000	2025년 사상 최대 매출(3,790억, +16%)·순이익(553억, +12%) 전망. BOT 통행량 증가, 고수익성(수익률 60~70%), 최근 과도한 하락 후 저가 매수 기회	베트남 고속도로 3,000km 건설 수혜, 장기 성장, 하방 리스크 제한적
HHV	VCBS	매수	15537	2025년 매출 3.83조(+15.8%), 순이익 5110억(+27.4%), EPS 1,183. 공공 인프라 투자 가속화, BOT·교통·터널 수혜, 통행량 연 8~10%↑, 신규 BOT 프로젝트 확대	데오카 그룹 핵심, 장기 성장동력, 적정가 대비 상승여력
HHV	CTS	긍정적	16000	2024년 매출 3.3조(+23%), 순이익 4,730억(+30%), 4Q 이익 +101%. BOT 통행료·공공투자 집중, 2025년 건설매출 가속화, 다수 프로젝트 인계	BOT 수익률 66%, 교통량↑, 동시다발 프로젝트, 성장 모멘텀 지속
HPG	MBS	긍정적	33000	생산량 호조, 비용절감, 1Q 실적 개선(매출 +15%), 연간목표 18% 조기달성	Dung Quat 2, 반덤핑 정책, 철강가격 리스크
HPG	MBS	긍정적	33000	1Q 생산량·순이익 +15%, 매출총이익률 개선, 2025~26년 이익 성장률 42%/31% 전망	중국 철강가 하락, 부동산 경기 리스크
HPG	MBS	ADD(매수)	33000	MA20 부근 단기 매수 구간, 단기 기술적 돌파 시 수익률 9~10% 기대, 1Q25 순이익 +15%, 생산량 증가, 2025~26년 이익 성장률 42%/31% 전망	목표가 MA200 회복선, 손절 -5%, 중국 철강가 하락 리스크2
HPG	Agriseco	매수	MA200선 기준(약 28,000)	철강 반등세, 최근 3거래일 연속 상승·상한가 근접. 24,000~25,000 매수 추천, MA200선 회복 시 9.5% 수익 기대, 손절 5%	5/9 종가 25,650, P/E 12.96, F P/E 10.96, P/B 1.39, EPS 1,9844
HPG	Agriseco	매수	MA200선 회복 시(약 26,800)	횡보 하단 복귀, 상승 추세선 지지, RSI 과매도 반등, 23,000 미만 매수 추천, MA200 회복 시 16.5% 수익 기대, 손절 7%	철강 대장주, 기술적 반등 신호, 단기 트레이딩 적합
HPG	미래에셋	가중치 확대	32000	건설철강·강관 1위, 2025년 매출 +22.4%, 순이익 +24.8%. 시장점유율·가격 인상, Dung Quat 2 프로젝트 순항, 2024년 배당 20%(5% 현금)	1Q25 매출 37.9조(+22%), 순이익 3.3조(+16%)
HPG	AGR	긍정적	30,000	2025년 매출 170조(+21%), 순이익 15조(+25%), 공공투자·부동산 회복, HRC 반덤핑 효과, 현금배당 재개(5%)	2025년말 P/B 1.32배(10년 평균 1.92배↓), 장기 보유 적합4
HPG	AGR	매수	33,000	2025년 매출 170조(+22%), 순이익 15조(+25%), 배당 20%(현금 5%, 주식 15%), 부동산·공공투자·반덤핑 수혜, EU 반덤핑 면제, 저P/B(1.54배)	Dung Quat 2 프로젝트, 장기 성장, 33% 상승여력63
HPG (Hòa Phát)	BVSC	OUTPERFORM	35500	2025년 매출 171조(하향), 세후이익 14.3조(하향). 美 관세 우려, 산업용 부동산 수요 둔화 리스크	현재가 대비 +39% 성장 잠재력, 2025년 배당률 20%3
KDH	AGR	긍정적	36,000	The Foresta 등 신제품 분양, 2025~26년 매출 +90%/+30%, 이익 2.5조 예상, 대규모 토지(600ha) 보유, 재무 안정	2024년 부채비율 0.3배, 순현금 3.95조, 재고 22.2조, 중장기 성장 기대
MBB	BSC	매수	28200	1Q 세전이익 계획 상회, ROAE 20%+ 업계 상위, P/B 1.2배(저평가)	구조조정 기대, NIM 긍정적
MBB	TPS	매수 추천	27000	기술적 강세, 현금흐름 양호, 저항선 돌파 가능성	RSI·MACD·MFI 강세, 분할매수 전략
MBB	StockTradersDaily	매수(트레이딩)	26000	MA200선 돌파 후 안정적 축적, MA20/MA50 지지, 단기 수익률 12% 목표, 추가 상승 가능성 높음	손절 -5%, 단기 트레이딩 적합4
MBB	VDSC/VCBS	매수	25000	2024년 세전이익 28.8조(+10%), 2025년 32조 목표, 신용성장률 26%, OceanBank 인수 효과(신용한도 확대 등), 배당(현금 5%+주식 15%)	2025년 P/B 1.1배(저평가), 총수익률 6.3%, 충당금률 100%+, 시스템상 우대, 구조조정 효과
MBB	VCBS	매수	28812	2025년 세전이익 35.5조(+23.1%), 신용성장률 28%(업계 평균의 1.5~2배), CASA 38%, NIM 4.3% 회복, 고객수 3천만명 이상, MBV(OceanBank) 인수 효과, NPL 1.7% 이하 관리	P/B 1.2배, 대형 고객 리스크 완화, 고성장·고수익·안정성 겸비
MBB	미래에셋	가중치 확대	28300	2024년 세전이익 28.8조(+9.6%), 2025년 31.7조(+10.2%). 외국인 한도 49% 확대, 부실채권비율 1.7%↓, ROE 20~22%	2024년 35% 배당(3% 현금, 32% 주식), 자회사 구조조
MCH	SSI	긍정적 (목표가 하향)	157000	단기 이익 둔화, 고배당(5%), HoSE 상장 이전 기대, 프리미엄화 전략	미국 수출 비중 1% 미만, 비용절감·운영 효율화 중심, 장기 성장 R&D 강화
MSB	BSC	매수	14000	2025년 매출 3.48조, 세후이익 2,300억(+36%). P/B 0.8배, 업계 평균 대비 저평가, 수익성 개선 기대	자산건전성 개선, 신용성장 20% 가정4
MWG	SSI	긍정적	-	1Q 매출+14%, EBITDA+12%, 중장기 반등 기대, 본사 HOSE 이전 예정	유통망 확대, 최근 주가 급락 후 반등 여력
MWG	BVSC	HOLD	75100	1Q 실적 급증(매출 +15%, 이익 +71%), 5월 자사주 매입, 내수·유통 호조	EraBlue 인니 100개 매장 돌파, BHX 확장 등
MWG	SSI	매수	69000	2025년 순이익 5조(+34%), 전자제품 교체 수요·BHX 수익성 개선, 인도네시아·약국· 유아용품 체인 성장, P/E 14.6배(역사 평균 17배↓)	소비 둔화 리스크에도 리테일 확장, 2026년 이후 BHX 성장 기대, 저평가 구간
MWG	VCBS	매수	77105	2025년 매출 152조(+13.5%), 순이익 4.5조. 바흐호아산(BHX) 신규 매장 확장(1,864개), 가전 부문 점유율 상승, 감가상각 완료 자산 증가로 비용 절감. 미국 관세 영향 없음, ICT 수요 둔화 일부 우려 있으나 FMCG 매출이 안정성 보완	저평가 구간, 성장성과 안정성 동시 보유, 국내 유통·소매 대장주
MWG	Agriseco	매수	MA50 회복 시(약 58,000)	급락 후 매도 과열, 유동성 증가, 49,500 미만 매수 추천, MA50 회복 시 18% 수익 기대, 손절 7%	저가 매수세 유입, 리테일 강자, 소비 둔화 일부 우려
MWG	MBS	긍정적	81,700	ICT-CE 유통 1위, BHX 남부→중부 확장, 2025~26년 신규매장 248/282개, 순이익 4110억/4400억, P/E 17.2배(저평가)	매출 9~13%↑, 가격 인상+판매량↑, 비용 절감
NKG	MBS	긍정적	19,700	국내 철강 수요 8%↑, 수출 2%↓, 환율·운송비↓, 2025년 순이익 6810억(+50%), 2026년 8900억(+31%), 반덤핑세 수혜	P/E 7.1배, 국내 시장 회복, 수출 리스크 반영63
NLG	BSC	매수	44,400	Southgate 등 핵심 프로젝트 프리미엄, 인프라 개선·대형 프로젝트 효과, 2025년 P/B 1.28배(업계 평균 1.4배↓), 외국인 매도 압력 반영	연초대비 -6% 성과, 신규 토지기금 확장, 가격 조정 반영
NT2	Vietcap 외	매수	22200	2025년 순이익 +137%, 생산량 +26%, BOT LNG 발전소 경쟁 완화, 정비 최소화, 2024년 실적 부진에서 회복	수력 가동 우세·가스 가격 변동성 리스크3
OCB	TPS, AGM, Asemconnect	매수	12500	기술적 반등(더블바텀), MACD/RSI/MFI/MA 강세, 2025년 세전이익 5,338억(+33%), 총자산 +13%, 대출 +16%, NPL 2~3% 관리, SME·개인대출 강화, 디지털·ESG 확대	매수구간 11,200~11,500, 손절 10,900, 7% 현금배당+8% 주식배당, 자본확충 추진
OCB	TPS	매수	12500	더블 바텀 패턴 완성, MA10~100 상향 돌파, MACD/RSI/MFI 강세, 2025년 세전이익 5,338억(+33%), 총자산 +13%, 대출 +16%, NPL 2~3% 관리	매수구간 11,200~11,500, 손절 10,900, 수익/위험비 양호, 디지털·ESG 확대, SME·개인대출 강화11012
OCB	BSC	매수	13200	2025 신용성장 16%, 세전이익 5.34조(+33%), 1Q 세전이익 8,930억, NPL 3% 이하, 친환경 대출 30%↑	디지털 전환·수수료 확대, 일본 아오조라은행 협력, 자산 품질·NIM 압력 리스크3
OIL	-	긍정적	-	해외사업 확대(국제매출+54%), 국내 부진 상쇄, Jet-A1 소매 확대 기대	하반기 유가 반등 시 실적 회복, PV OIL Singapore 기여 확대
PC1	-	매수	26700	건설·에너지 부문 안정적, 1Q 주가 저점, 산업단지·니켈 부문 관세·공급과잉 리스크	연초 대비 주가 9% 하락, 최고점 대비 25% 하락
PC1	Agriseco	긍정적	27000	2024년 백로그 7.4조(+67%), 필리핀 풍력·콘다오 해저케이블 등 EPC 대형 프로젝트, 수력발전 용량 25%↑(212MW), 2025년 부동산 수익 2조 기대	골든타워-자람 프로젝트(2024년 10월), 장기 성장동력 확보
PDR (Phat Dat)	MBS	긍정적(ADD)	18300	1Q25 매출 170%↑, 박하탄 프로젝트 인도·이익률 개선(36.5%→40%). 2025~26년 수익 365%, 96%↑ 전망. 법적 문제 해결·신규 분양 확대 기대	P/B 1.3배(3년 평균 이하), 전환사채 희석·감사 후 실적 하향 리스크, 저평가 구간1
PLC	VCI	매수	29050	아스팔트 시장점유율 30%, 정부 고속도로 투자 확대(연 400km+), 윤활유 시장 6% 점유. 3년 EPS CAGR 81%, PEG 0.2, 2026년 배당수익률 10% 전망	무차입, 성장주 대비 저평가, 브렌트유 가격 안정 시 수익성 확대3
PNJ	SHS	비중확대	93200	매출 감소에도 수익성 개선(GPM 21.3%), 브랜드 전략, 도매 성장	남성 주얼리·이탈리아 파트너십, 외부 리스크(금값 등)
PNJ	SSI	매수	97500	2025년 SSI 추정 순이익 2.24조(+6%), P/E 12배(3년 평균 16.5배↓), 고마진 제품군 전환, 금값 상승기 수혜, 단기 금 원자재 부족·관세 리스크 있으나 중장기 저평가 매력	44% 상승 여력, 단기 리스크 존재, 전략적 투자 기회
POW	BSC	보유	13600	2025년 세후이익 1.17조, EV/EBITDA 7.5배. LNG 발전소 손실 가능성 낮아짐, 실적 안정	단기 리스크 관리 가능, 14% 상승여력
POW	Agriseco	매수	15000	NT3·NT4 발전소 2025년 가동, 발전용량 38.5%↑, LNG 수입세 인하로 원가 절감, 2025년 매출 +25~30% 예상	Phu My 2.2 계약 종료, NT2 공급 개선, 전력주 대표 성장주
PTB	MBS	중립	53700	미국 관세 리스크, 목재·석재 부문 수익성 하락, 부동산 수익화 예정. 원가·광산비용↓로 일부 마진 개선	목표주가 18% 하향, 단기 실적 불확실성
PTB	MBS	중립	53700	목재·석재 부문 관세·수요 둔화, 부동산(2025~26년) 수익 본격화. 원가 하락·채굴비용↓로 일부 마진 개선	2025~26년 순이익 전망 하향(33.6%/30.6%), 관망 필요
PVD	SHS	보유	19450	시추 수요 회복, 장기계약 확대, 장비 가동률 상승, 신규 투자	동남아·베트남 프로젝트 확대, 유가 하락·국내 프로젝트 지연 리스크
PVI	BSC	보유	62000	보험·재보험 선도, 국제 신용등급 A- 상향, 해외 확대. 1Q 매출 7.8조, 이익 3,000억, 연간 목표 34%/28% 달성	P/B 1.8배(고평가), 배당 포함 상승여력 31.5%, 투자수익 감소 리스크
QNS	BVSC	OUTPERFORM	59100	2025년 매출 +6.3%, 이익 -2.5%. 안정적 매출 기반, 브랜드 경쟁력, 저평가 가치주	DCF 방식 산출, 소비재 대표 가치주
REE	BSC	보유	77500	1Q 매출·이익 증가(에너지 부문 견인), 신규 풍력 입찰 모멘텀	상승여력 13%, 배당 1.4%
REE	BVSC	중립 (하향 조정)	74800	美 관세 리스크 반영, 목표가 6% 하락, 사업 전반 영향	재생에너지·신규 프로젝트, 6.1% 상승여력
REE	SHS	긍정적	93000	1Q 매출 +12.5%, 이익 +27%, 수력·에너지 부문 성장, 상업용 부동산 임대 확대, 대형 M&E 프로젝트 수주	Etown 6, The Light Square 등 신규 프로젝트
REE	VDSC	매수	80000	2025년 세후이익 2.43조(+22%), 매출 10.25조. 에너지·부동산 동시 성장, 배당 25% 계획	발전용량 2030년 3,000MW 목표, 신규 인프라 투자
REE	Agriseco	긍정적	80000	엘니뇨 종료로 수력발전 회복, Thac Ba 2(18.9MW) 상반기 상업운전, 부동산(E.town 6, Light Square) 임대·분양 호조, M&E 신규계약 4.4조	롱탄공항 등 대형 프로젝트, 전기기계 부문 미처리 주문 급증, 성장 지속
SAB	SSI	긍정적	58000	프리미엄 맥주 포트폴리오, 관광 회복, 매출 -1%/이익 +8%. 배당률 35→50%(10%), PER 13.6배(저평가)	알루미늄 가격↓, 원가 협상, PER 5년 평균↓
SAB	미래에셋	매수	72300	2025년 매출 32.8조(+2%), 순이익 4.66조(+3.7%), 보리·밀 가격 하락에 따른 원가 개선, 총이익률 30.4% 예상, 비용·판매비 통제, 마케팅 확대	2024년 매출 31.9조(+4.6%), 순이익 4.5조(+5.6%), 현금배당 50% 제안, 시장점유율 2위2
STB	VCBS3	매수	46136	신용성장률 +14%, NIM 3.7%, 비이자수입 확대, 부실채권 충당금 부담 완화, 자산 매각(퐁푸 산업단지, VAMC 지분) 기대	P/B 1.3배, EPS 5,770, 순이익률 38.7%, 재무구조 개선, 수익 다변화
SZC	SSI	중립	34200	2025년 산업단지 임대 수요 감소, 백로그 33ha(전년 70ha↓), 1Q 신규계약 9.6ha(↓), 상업·주택 부문 수요 증가, BOT 768 수익 기여(450억)	2025년 순이익 3,020억(전년 수준), 글로벌 무역·임대 시장 불확실성, 사업계획 안정적2
TCB	TPS	매수	34223	최근 5년 신용성장률 20%+, NIM 4.2%, COF 3.3%. 부동산 대출 30%, TCBS IPO·TCLife 성장 기대	부동산 회복 수혜, 보험·증권 자회사 성장 스토리
TCB	Agriseco	매수	이전 고점(약 31,000)	저점 매수세, 유동성 회복, RSI 반등. 26,000~27,000 매수, 15% 수익 목표, 손절 5%	부동산 금융 수혜, 기술적 반등 신호, 단기 트레이딩 적합
TCB	Agriseco	매수	MA50 회복 시(약 26,500)	200일선 반등, 녹색 마루보즈 캔들, SMI 과매도 반등, 24,100 이하 매수 추천, MA50 회복 시 10% 수익, 손절 7%	단기 바닥 신호, 부동산 금융 수혜, 기술적 매수 신호
TCB	미래에셋	매수	23600	2024년 총자산 978조(+15.2%), 신용 21.8%↑, NPL 1.12%, LLR 114%, 2024년 세전이익 27.5조(+20.3%), 2025년 세전이익 +20% 전망, 부동산 회복 수혜	2025년 신용성장률 23.2% 예상, NIM 4.4% 전망, 디지털 전략·리스크 관리 우수3
TCB (Techcombank)	BSC	매수 유지	32700	2025년 영업계획 31.5조(+14%), ROE·NIM 개선 기대, CASA 39.4% 등 업계 상위, COF 통제력, 부동산 회복 시 수혜	TCBS IPO 추진, P/B 1.3배, 외국인 지분 매각·전략적 투자자 유치 가능성345
TCB (Techcombank)	BVSC	중립	29100	2025년 총 영업수익 54.98조(+17%), 세후이익 23.72조(+10%). 성장성은 있으나 가격 메리트 제한적.	신용성장 16.4%, NIM·ROE 안정, TCBS IPO 추진, CAR 15%1567
TCH	SHS	보유	17500	부동산 매출 본격화, 하이퐁 대형 프로젝트, 재무 건전(현금 3.4조, 부채비율 0.6%), 연 이익 1조 예상	PER 11.1배, PBR 1.14배, 저평가
TCH	VCI	긍정적	-	2024년 이익 1조(계획 120~130%), 2025년 3개 핵심 주택 프로젝트 동시 착공, 북부 신도시 이주 수요 확대 기대, 재무 안정	P/B 1.3배(동종 대비 41%↓), 매출 성장 잠재력, 저평가 구간3
TCH (황후이파이낸스)	VDSC	매수	21000	2024 회계연도 9개월 누적 매출 +74%, 이익 +19%. 부동산 매출·이익 고성장, 주요 프로젝트 인계·착공	자동차/부품 매출 +45%, 기술적 분석(지지 17,000)
TNG	VCBS	중립	17500	수출시장 다변화, 기술집약 제품 확대, 원가·관세·수요 둔화 리스크	외화 대출 구조조정, P/E 7.1배
VCB	TPS	매수	74100	업계 최저 대출금리, 우수 고객 기반, CBBank 인수 효과, NPL·LLR 업계 최고, 프리미엄 리더십	EPS 5,030, BVPS 28,501, P/B 2.6배
VCB	Agriseco	매수	이전 고점(약 66,000)	유동성 회복, 급락 후 상한가 2회, 기술적 반등 신호. 59,000~61,000 매수, 9~10% 수익 목표, 손절 5%	프리미엄 은행주, 안정적 자산, 기술적 매수 신호
VCB	Agriseco	매수	MA50 회복 시(약 63,000)	하락 후 거래량 급증, 강세 마루보즈 캔들, RSI·Stochastic 반등, 58,000 이하 매수 추천, MA50 회복 시 9% 수익, 손절 5~7%	프리미엄 은행주, 안정적 자산, 기술적 반등 신호
VCB	AGR	긍정적	72000	2025년 세전이익 +5%(44.3조), 신용성장률 16%+, NIM 3.0~3.2%, CASA 업계 3위, NPL 0.97%, LLR 223%, CAR 13% 예상, 전액 주식배당 계획	업계 최상위 자산건전성, 국가은행 승인 후 배당 시행
VCB	AGR, MBS	긍정적	72000	2025년 세전이익 +5%~15% 증가(44.3조+), 신용성장률 13~16%, NIM 3.0~3.2%, CASA 업계 3위, NPL 0.97%, LLR 212~223%, CAR 13%	2024년 이익 전액 주식배당 예정, 민간·소비자 대출 성장, 업계 최상위 자산건전성34
VCG	Dragon Capital	매수	25000	인프라·부동산 성장, 2024 매출 12.87조, 이익률 9.3→15.4%, 순이익 +129.6%. 신규 프로젝트 수익 본격화	건설 고마진, 이익 다변화, 신규 인프라 수혜
VCG	TPS	강세 (분할매수)	-	장기 저항선 돌파, 상승 추세 진입, MACD·RSI/MFI 등 기술적 강세 신호, 대형 공공투자 프로젝트 연계 기대	MA10~100 모두 주가 아래, 시장 변동성엔 분할매수 권고2
VCG	Agriseco	매수	22,000~22,500	MA200~MA50 지지, 3거래일 연속 반등, RSI 50.71 회복. 20,500 이하 매수, 14% 수익 목표, 손절 7%	안정적 기반, 대형 인프라 수혜, 기술적 반등 신호
VCG	BVSC	매수	26,000	부분평가+P/B 비교법 활용, 현 가치 26,000동 산정. 2025년 3월 28일 종가 대비 22.6% 상승여력. 건설·인프라·부동산 성장 기대.	2025년 3월 28일 종가 대비, 공정가치 평가15
VCI	-	매수(트레이딩)	40000	MA20/MA50 수렴 구간에서 기술적 지지, 단기 누적 구간 회귀, 증권업 내 회복 탄력성 우위, 목표 수익률 10%	손절 -5%, 단기 매수 전략 적합
VCI	Agriseco	매수	40000	MA200 반등, 유동성 급증, 강세형 캔들. 36,000~37,000 매수, 13% 수익 목표, 손절 5%	증권업 회복, 단기 기술적 매수 신호, 회복 모멘텀
VCI	AGR, Asemconnect	긍정적	43000	2025년 매출 4,325억(+15%), 세전이익 1,420억(+20%), 점유율 2024년 8위→ 2025년 5위(6.1%), KRX 도입·외국인 순매수, 낮은 금리 수혜	5~10% 배당 계획, 마진론 확대, 브로커리지·기관시장 1위 목표
VHC	FTS	매수	58300	수출 회복, 팡가시우스·콜라겐·젤라틴 성장, 건강 트렌드 수혜	BASAmaster 국내 수요 증가
VIB	BSC	매수	23,000	2025년 세전이익 11,020억(+22%), 신용성장률 22% 목표, 자산 22%↑, P/B 1.4배(과거 평균 -20%), 자산건전성 개선, 리테일 대출 80%	1Q25 이익 연간의 20~22%, 외국인 지분 변화, ROE 지속성
VIB	MBS	HOLD	22,650	2025년 신용성장률 25% 전망, 소매대출·모기지 회복, 순이익 23.9%↑, P/B 1.3배 적용, 리스크: NPL 상승·충당금 부담, 예금금리 변수	4Q24 실적 반등, 2025년 성장 전망, 리스크 요인 명시
VNM	BSC	매수	71300	2025년 매출 +2%, 이익 +1.8%, EPS 4,096, 배당수익률 6~7%, 외국인 지분 100% 허용, 방어주 성격	P/E 14.9배, 2024년 고점 대비 17% 할인, 유입 기대
VNM	BSC2	매수	71300	2025년 PER 15배, 28% 상승 여력. 배당수익률 6~7%(시장·산업 평균 상회), 외국인 지분 100% 개방, ETF 유입 기대. 최근 성장률 둔화(4.8~5.8%)	현금흐름·고배당 매력, PER 16.5배로 하향, 안정적 방어주, 배당 지속 성장
VNM	Agriseco	매수	MA20 회복 시(약 61,000)	2차례 급락 후 누적 구간 회복, 관세 영향 제한, 유동성 개선, 55,000 이하 매수 추천, MA20 회복 시 10.5% 수익, 손절 7%	방어주, 현금 유입 지속, 할인 구간, 외국인 투자 매력
VNM	미래에셋	매수	81100	2025년 매출 64.2조(+3.8%), 순이익 9.5조(+0.6%), 해외 매출 +12.6%, 국내 소폭 성장, 연평균 2% 가격 인상, 배당률 50%(주당 2,300동) 유지	FCFF 모델, 액상우유 1위·분유 2위, 15개 농장, 20만 판매망, 장기 안정적 배당
VNM (비나밀크)	-	비중확대	66000	안정적 배당(6%+), 글로벌 확장(수출 18%↑), 비용 효율화·신규 시장 진출	현금흐름 우수, 신규 투자·수출 확대7
VPB (VPBank)	BSC	매수 유지	24000	ROAE 20% 목표(2029), FECredit 효율화, 부실채권 회수, 담보 청산, 1Q 실적 BSC 예측 부합, P/B 0.9배 저평가	현금배당 정책, 자산·순이익 2025년 목표치 상향2
VRE	미래에셋	매수	24100	2025년 매출 +11.9%, 순이익 +12.3%. 신규 쇼핑몰 3곳 오픈, 상업 타운하우스 착공, 예치금 21조로 안정적 재정	전국 88개 쇼핑센터, 자산 38% 예치금, 이자수익 10~12%
VRE (빈컴리테일)	AGR	긍정적	25000	2025년 매출 9.52조(+6%), 세후이익 4.7조(+15%). 임대 부문 회복, 신규 쇼핑몰 3곳 오픈, 입주율 85%+ 유지	낮은 레버리지, 현금흐름 양호, 신규 프로젝트 확대
VTP (비엣텔포스트)	SHS	긍정적	-	물류 인프라 확장, 랑손 물류단지 등 신규 프로젝트 2025년 이익 2~3% 기여, 2026~27년 급성장 기대	스마트 국경, 공항 화물터미널 등 장기 성장 모멘텀

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★★★ 증권사발표] 2025년 2사분기 베트남 추천종목과 목표주가 정리