중국은 트럼프 대통령의 60% 관세를 견딜 수 있을까?

중국은 트럼프 대통령의 60% 관세를 견딜 수 있을까?

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도널드 트럼프가 중국산 수입품에 60%의 세금을 부과한다는 위협은 세계 2위의 경제 대국에 큰 성장 위험을 초래합니다.

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트럼프 대통령 첫 임기 동안 중국에 부과했던 관세율 7.5~25%보다 훨씬 높은 관세일 뿐만 아니라, 중국 경제도 더욱 취약한 위치에 있다.

 

2018년에는 부동산 시장이 크게 성장하여 중국 경제 활동의 약 4분의 1을 주도했습니다.

이는 주택 프로젝트를 위해 토지 경매에 크게 의존하는 지방 정부의 재정이 큰 영향을 받지 않는다는 것을 의미합니다. 덕분에 중국은 관세 충격을 '흡수'했다.

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하지만 2021년부터 중국 부동산 시장은 심각한 침체를 ​​겪었고 지방정부 세수도 급감했다.

주택 공급 과잉은 주택 부문이 결코 중국 경제 성장의 선두로 돌아갈 수 없음을 의미합니다. 다음으로, 부동산 부문의 침체로 인해 지방 정부는 지속 불가능한 부채에 시달렸습니다.

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중국이 부채 제한을 위해 금융 지원을 제공하기 위해 노력하고 있는 반면, 미국의 관세 부과 시나리오는 중국이 외부 성장 충격에 대처하는 것을 더욱 어렵게 만들 것입니다.

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국제통화기금(IMF)은 2023년 말 중국 정부의 총 부채를 147조 위안(20조7000억 달러)으로 추산한다. 가계와 기업의 부채를 합치면 그 숫자는 350조 위안을 넘는데, 이는 중국 정부 부채 규모의 약 3배에 해당한다.

 

국제 결제 은행에 따르면 경제.

낮은 임금과 연금, 높은 청년 실업률, 취약한 사회 안전망으로 인해 중국 가계 지출은 GDP의 40% 미만으로 떨어졌습니다. 이는 전 세계 평균보다 약 20% 포인트 낮은 수치입니다.

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부동산 위기, 늘어나는 공공 부채, 소비 위축 등이 모두 디플레이션 압력을 가중시켰습니다. 위안화는 미국이 관세 부과 계획을 발표했던 2018년 초에 비해 달러 대비 약 10% 정도 약세다.

이번에는 1990년대 아시아 금융위기 이후 전례 없는 최저치로 여겨지는 미국의 관세 60%를 상쇄하기 위해 달러화 대비 위안화가 18% 하락해야 할 수도 있다.

중국 주석이 축하했다 시진핑 중국 국가주석은 트럼프 대통령이 미국 대선에서 조기 승리한 뒤인 11월 6일 도널드 트럼프 대통령과 전화 통화를 했다. 중국 언론에 따르면 시진핑(習近平) 국가주석은 트럼프 대통령에게 축하를 전하며 양국 간 협력을 지속적으로 추진할 것을 당부했다.

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트럼프 대통령, 중국산 제품에 60% 이상의 관세 부과하겠다고 '위협'

2024년 대선에서 도널드 트럼프의 승리는 중국의 재정 부양 계획에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.

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트럼프 대통령은 선거 캠페인 기간 동안 미국에 판매되는 중국산 제품에 대해 60% 이상의 추가 관세를 부과하겠다고 밝혔습니다. 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 관세를 최소 10% 인상해도 미국의 최대 무역 파트너인 중국의 입장은 바뀌지 않을 것이다.

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그러나 새롭고 더 큰 관세는 중국에게 매우 중요한 시기에 부과될 것입니다. 베트남은 부동산 시장과 소비자 지출이 부진한 가운데 성장을 촉진하기 위해 수출에 더 많이 의존하고 있습니다.

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중국 경제 정책 기획 기관의 전 수석 이코노미스트인 주바오량(Zhu Baoliang)에 따르면 트럼프가 관세를 60%로 인상하면 중국의 수출액은 2000억 달러 감소하고 GDP는 1%포인트 감소할 것이라고 합니다.

9월 말부터 베이징은 경제를 지원하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 금요일 중국 전국인민대표대회(전인대) 상무위원회는 추가 재정 부양책을 승인할 것으로 예상된다.

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이코노미스트 인텔리전스 유닛(Economist Intelligence Unit)의 위에 수 수석 이코노미스트는 "'트럼프 쇼크' 위험에 대응하기 위해 중국 정부는 더 큰 부양책을 내놓을 가능성이 크다"고 말했다. 중요한 회담이 미국 대선 결과 확정과 동시에 열렸다는 것은 중국이 신속하게 행동할 의향이 있다는 것을 보여준다”고 말했다.

Su는 중국이 10조 위안(13억9000만 달러) 이상의 부양책을 제공할 것으로 추산하고 있으며, 그 중 약 6조 위안은 지방정부 부채 교환과 은행 자본 확충에 사용될 것으로 예상됩니다. 그녀에 따르면 부동산 부문을 지원하기 위해 지방 정부의 특수 목적 채권을 구입하는 데 4조 위안 이상이 사용될 수 있다고 합니다.

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11월 6일 거래 세션에서 중국 본토와 홍콩 시장은 선거 결과 이후 모두 하락했습니다. 한편, 월스트리트는 3대 주요 지수가 최고점에 도달하면서 급등했지만, 중국 시장은 소폭 상승에 그쳤습니다.

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WisdomTree의 퀀트 투자 책임자인 Liqian Ren에 따르면 주식 시장 성과의 차이는 중국이 예상보다 더 큰 부양책을 도입할 수 있음을 시사한다고 합니다. 그녀는 중국이 경제를 지원하기 위해 매년 2조~3조 위안을 추가로 투입할 것으로 추정하고 있습니다.

 

Ren은 관세가 미국과 중국 모두에 영향을 미칠 것이지만 기술과 투자에 대한 제한은 중국에 더 큰 영향을 미칠 것이라고 말했습니다.

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트럼프 대통령은 첫 임기 동안 중국 거대 통신업체 화웨이를 블랙리스트에 올려 미국 공급업체와의 거래를 제한했다. 바이든 행정부는 또한 현대 미국 반도체의 중국 판매를 제한하는 범위를 확대해 동맹국들에게도 비슷한 조치를 취할 것을 촉구했습니다.

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중국은 첨단기술 제조업에 대한 대출을 장려함으로써 국내 기술의 자체 생산을 촉진하기 위해 노력해 왔습니다. 그러나 베이징은 오랫동안 미국 자본의 혜택을 받아 왔으며 미국의 고급 소프트웨어와 구성 요소를 사용했습니다.

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수 씨는 트럼프 대통령이 내년 상반기에 공격적인 관세를 부과하고 국제비상경제권한법(International Emergency Economic Powers Act)이나 1974년 무역법 122조를 통해 절차를 가속화할 수 있다고 예측했다.

 

심각한 국제수지 적자를 극복하기 위해 15%.

미국 데이터에 따르면 중국과의 무역 적자는 2016년 3,468억 3천만 달러에서 2023년 2,791억 1천만 달러로 줄어들었습니다.

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Su는 다른 요인들이 변하지 않는다면 중국의 미국 수출에 대한 10% 관세 인상은 향후 2년 동안 중국의 실질 GDP 성장률을 평균 0.3~0.4% 포인트 감소시킬 수 있다고 추정합니다.

윈드인포메이션(Wind Information) 세관 자료에 따르면 지난해 중국의 대미 수출은 14% 감소한 5002억9000만 달러를 기록했다. 이 수치는 트럼프가 첫 임기를 시작하기 전인 2016년의 3,850억 8천만 달러보다 여전히 높습니다.

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한편 중국 자료에 따르면 중국의 대미 연간 수입액은 2016년 1344억 달러에서 2023년 1641억6000만 달러로 늘었다.

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다른 분석가들은 중국이 11월 8일에 대규모 부양책을 제공하는 대신 앞으로 몇 달 동안 계속해서 "세 가지" 부양책만 제공할 것이라고 믿고 있습니다.

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아무리 큰 관세를 부과하더라도 중국은 여전히 ​​미국 이외의 시장으로 수출하는 강국입니다.

“중국의 수출 목적지는 실제로 지난 몇 년 동안 약간 바뀌었습니다. 글로벌 무역 및 아시아-태국 수석 이코노미스트인 프랑수아즈 황(Francoise Huang)은 "2010년대 평균 18%에 비해 2023년 미국은 중국 전체 수출의 15% 미만을 차지한다"고 말했다.

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“중국은 미국에서 시장 점유율을 잃었지만 다른 곳에서는 분명히 시장 점유율을 늘리고 있습니다.”라고 그녀는 덧붙였습니다. 중국의 ASEAN 수입 비중은 2010년대 18% 미만에서 현재 25% 이상으로 늘어났습니다.”

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CNBC